{"id":15339,"date":"2026-07-17T07:35:22","date_gmt":"2026-07-17T07:35:22","guid":{"rendered":"https:\/\/flex-power.energy\/?page_id=15339"},"modified":"2026-07-17T12:38:57","modified_gmt":"2026-07-17T12:38:57","slug":"efet-isda","status":"publish","type":"page","link":"https:\/\/flex-power.energy\/de\/school-of-flex\/efet-isda\/","title":{"rendered":"ISDA und EFET im Stromhandel: Definition, Unterschiede, Anwendung"},"content":{"rendered":"<h1 style=\"\"><span style=\"font-weight: normal;\">Wozu dienen die Rahmenvertr\u00e4ge ISDA und EFET im Stromhandel?<\/span><\/h1>\n<p style=\"\"><span style=\"font-weight: normal;\">Wer am Energiemarkt handelt, st\u00f6\u00dft fr\u00fcher oder sp\u00e4ter auf zwei K\u00fcrzel: ISDA und EFET. Beide stehen f\u00fcr standardisierte Rahmenvertragswerke f\u00fcr Energiegesch\u00e4fte zwischen zwei Gro\u00dfhandelsparteien. Dieser Artikel erkl\u00e4rt, was dahintersteckt und warum diese Vertr\u00e4ge f\u00fcr den Strommarkt unverzichtbar sind.<\/span><\/p>\n<h2 id=\"t-1714398193219\"><span style=\"font-weight: normal;\">Auf einen Blick<\/span><\/h2>\n<ul>\n<li>EFET und ISDA sind die beiden markt\u00fcblichen Rahmenvertr\u00e4ge f\u00fcr den au\u00dferb\u00f6rslichen Stromhandel (OTC) in Europa. Sie b\u00fcndeln alle Einzelgesch\u00e4fte zweier Parteien rechtlich zu einem einzigen Vertrag.<\/li>\n<li>EFET (herausgegeben von Energy Traders Europe) ist auf die physische Lieferung von Strom und Gas ausgelegt und der Standard im europ\u00e4ischen Energiegro\u00dfhandel.<\/li>\n<li>ISDA stammt aus dem Finanzderivategesch\u00e4ft und kommt bei rein finanziellen Gesch\u00e4ften wie Swaps, Optionen oder virtuellen PPAs zum Einsatz.<\/li>\n<li>Beide erm\u00f6glichen Close-out Netting \u2013 die Verrechnung aller offenen Positionen zu einem einzigen Nettobetrag, etwa im Insolvenzfall. Faustregel: physische Lieferung \u2192 EFET, reine Geldzahlung \u2192 ISDA.<\/li>\n<\/ul>\n<p><\/p>\n<h2 id=\"t-1782745564643\">Definition: Was sind EFET und ISDA?<\/h2>\n<p>EFET und ISDA stehen f\u00fcr zwei Rahmenvertragsmuster im Energiegro\u00dfhandel. Im Stromhandel bilden sie das rechtliche Fundament eines gro\u00dfen Teils des europ\u00e4ischen Over-the-counter-Handels (OTC). Der Stromb\u00f6rsenhandel dagegen basiert auf Regelwerken der B\u00f6rse und der Clearingstelle (z. B. EEX-Regelwerk und ECC Clearing Conditions), die ebenfalls in hohem Ma\u00dfe standardisiert sind.<\/p>\n<p>Obwohl ISDA und EFET \u00e4hnliche Ziele verfolgen, unterscheiden sie sich deutlich in Herkunft, Anwendungsbereich und typischen Einsatzgebieten. W\u00e4hrend EFET speziell f\u00fcr den Energiehandel entwickelt wurde, stammt ISDA aus dem internationalen Derivategesch\u00e4ft. Dementsprechend kommt EFET vor allem bei physischen Liefervertr\u00e4gen zur Anwendung und ISDA bei rein finanziellen Tauschgesch\u00e4ften wie Swaps, Optionen oder <a href=\"https:\/\/flex-power.energy\/de\/school-of-flex\/physisches-virtuelles-ppa\/\" style=\"outline: none;\">virtuellen PPAs<\/a>.<\/p>\n<h2 id=\"t-1782745564644\">Warum braucht der Energiehandel Rahmenvertr\u00e4ge?<\/h2>\n<p>Der europ\u00e4ische Stromhandel ist ein Gesch\u00e4ft immenser Handelsvolumina und st\u00e4ndiger Wiederholung. Energieversorger, Stadtwerke, Direktvermarkter, Industrieunternehmen und Energieh\u00e4ndler schlie\u00dfen t\u00e4glich unz\u00e4hlige bilaterale Gesch\u00e4fte miteinander ab, um Stromlieferungen f\u00fcr die kommenden Tage, Monate oder Jahre zu handeln.<\/p>\n<p>W\u00fcrde jede Transaktion einzeln ausgehandelt, w\u00e4re der Markt kaum handhabbar. Deshalb schlie\u00dfen zwei Parteien Rahmenvertr\u00e4ge, innerhalb derer die einzelnen Trades lediglich \u00fcber sogenannte Einzelabschl\u00fcsse oder Confirmations dokumentiert werden.<\/p>\n<p>Doch auch eine individuelle Aushandlung solcher Rahmenvertr\u00e4ge w\u00fcrde erheblichen Aufwand bedeuten. Schlie\u00dflich m\u00fcssen darin etliche Faktoren ber\u00fccksichtigt werden, zum Beispiel: Lieferort, Zahlungsfristen, K\u00fcndigungsrechte oder Klauseln zu Force Majeure (FM) und Kontrahentenrisiko (auch: Gegenparteirisiko) \u2013 also zu dem, was geschieht, wenn eine Partei ihren Pflichten infolge h\u00f6herer Gewalt respektive Insolvenz nicht nachkommen kann.<\/p>\n<p>Deshalb gibt es standardisierte Rahmenvertr\u00e4ge, die jedem Marktteilnehmer bekannt sind und die dann \u2013 je nach Bedarf \u2013 nur noch durch Anh\u00e4nge und Vertragszus\u00e4tze angepasst werden.<\/p>\n<p>Solche juristisch sauberen Vertragsmuster geben beiden Seiten ein hohes Ma\u00df an Rechtssicherheit gegen\u00fcber dem Vertragspartner. Zudem erm\u00f6glichen sie es, regulatorische Anforderungen leichter zu erf\u00fcllen sowie Risiken effizienter zu steuern. Aus diesen Gr\u00fcnden erwarten oder fordern Aufsichtsbeh\u00f6rden, Risikomanager und Compliance-Abteilungen bei OTC-Gesch\u00e4ften mit Strom in aller Regel den Einsatz standardisierter Rahmenvertr\u00e4ge nach EFET beziehungsweise ISDA.<\/p>\n<h2 id=\"t-1782745564645\">Was ist EFET?<\/h2>\n<p>Ein EFET-Rahmenvertrag (offiziell EFET General Agreement) ist ein standardisierter Mustervertrag f\u00fcr den physischen Gro\u00dfhandel mit Strom und Gas in Europa, der alle Einzelgesch\u00e4fte zweier Parteien rechtlich zu einem Vertrag b\u00fcndelt.<!--[if !supportAnnotations]--><!--[endif]--><\/p>\n<p><strong>EFET<\/strong> steht f\u00fcr <strong>European Federation of Energy Traders<\/strong>, eine 1999<!--[if !supportAnnotations]--> gegr\u00fcndete, in Amsterdam ans\u00e4ssige Branchenvereinigung europ\u00e4ischer Gro\u00dfhandelsenergieh\u00e4ndler, die sich 2024 in <b>Energy Traders Europe<\/b> umbenannt hat. Die alte Abk\u00fcrzung steht jedoch weiterhin f\u00fcr die <a href=\"https:\/\/www.energytraderseurope.org\/our-contracts-overview\/standard-form-contracts-gas-power-biomethane\/electricity-master-agreement-appendices\" style=\"outline: none;\" target=\"_blank\">von dem Verband herausgegebenen Standardvertr\u00e4ge<\/a>, die den Akteuren an den damals frisch liberalisierten europ\u00e4ischen Energiem\u00e4rkten seit Anfang der 2000er Jahre eine einheitliche vertragliche Basis bieten.<\/p>\n<p>Heute geh\u00f6ren sie \u2013 einige Updates inklusive \u2013 zu den bedeutendsten Vertragswerken f\u00fcr den physischen Strom- und Gashandel in Europa.<\/p>\n<h3 id=\"t-1782745564646\">Aufbau des EFET-Rahmenvertrags<\/h3>\n<p><!--[if !supportAnnotations]--><!--[endif]--><!--[if !supportAnnotations]--><!--[endif]--><!--[if !supportAnnotations]--><!--[endif]--><\/p>\n<p>Der EFET-Vertrag ist modular aufgebaut. Je nach Version unterscheidet sich die Einteilung leicht, typisch sind die folgenden Ebenen:<\/p>\n<ul>\n<li><strong>General Agreement<\/strong>: der eigentliche Rahmenvertrag mit allgemeinen Bestimmungen zu Lieferung, Abnahme, Zahlung, K\u00fcndigung, H\u00f6herer Gewalt und anwendbarem Recht.<\/li>\n<li><strong>Annex 1: <\/strong>Darin<strong> <\/strong>sind im Vertrag verwendete Begrifflichkeiten definiert.<\/li>\n<li><strong>Annex 2 (Confirmation of Individual Contracts)<\/strong>: Dies sind Vorlagen, in denen die konkreten Trades inklusive Preisen und Volumina dokumentiert werden.<\/li>\n<li><strong>Election Sheet<\/strong>: Wahlblatt, auf dem die Parteien individuelle Optionen ankreuzen \u2013 z. B. W\u00e4hrung, Rechtswahl, Schwellenwerte f\u00fcr Sicherheiten.<\/li>\n<\/ul>\n<p>Erg\u00e4nzend gibt es Anh\u00e4nge f\u00fcr Themen wie Credit Support (Sicherheitenstellung), die M\u00f6glichkeit elektronischer Confirmations sowie spezielle Produkte wie Herkunftsnachweise.<\/p>\n<p>Dieser Baukasten erlaubt es, denselben Vertrag flexibel an unterschiedliche M\u00e4rkte und Gegenparteien anzupassen, ohne das Grundger\u00fcst neu zu verhandeln.<\/p>\n<p><b>Wichtig<\/b> dabei ist zu verstehen, dass EFET die Dutzende, Hunderte oder Tausende von Trades, die unter dem Rahmenvertrag stattfinden, in einem Vertrag b\u00fcndelt. Dadurch wird das sogenannte Close-out Netting m\u00f6glich. Es erlaubt, insbesondere im Falle eines vorzeitigen Vertragsendes, s\u00e4mtliche offenen Positionen zu einer einzigen Summe zu verrechnen. Zum Close-out Netting und seiner Bedeutung sp\u00e4ter mehr<!--[if !supportAnnotations]-->.<\/p>\n<p><!--[if !supportAnnotations]--><!--[endif]--><!--[if !supportAnnotations]--><!--[endif]--><!--[if !supportAnnotations]--><!--[endif]--><\/p>\n<h3 id=\"t-1782745564647\">F\u00fcr wen ist EFET gedacht?<\/h3>\n<p>EFET ist der nahezu universelle Standard f\u00fcr den <strong>physischen<\/strong> OTC-Energiehandel in Europa: Stromversorger, Stadtwerke, Direktvermarkter erneuerbarer Energien, industrielle Endverbraucher mit eigenem Trading-Desk, Erzeuger und unabh\u00e4ngige H\u00e4ndler. Wer Strommengen tats\u00e4chlich liefern oder abnehmen will \u2013 sei es im Day-Ahead-, Intraday- oder Terminbereich \u2013 arbeitet in Europa fast immer auf EFET-Basis.<\/p>\n<p>Der Vertrag adressiert genau die Themen, die im physischen Handel relevant sind: Bilanzkreiszuordnung, Lieferpunkte, Nominierungsfristen sowie das Verhalten bei Lieferschwierigkeiten etwa aufgrund schwerwiegender EDV-Probleme oder Netzausf\u00e4llen (Force Majeure).<\/p>\n<p><!--[if !supportAnnotations]--><!--[endif]--><!--[if !supportAnnotations]--><!--[endif]--><!--[if !supportAnnotations]--><!--[endif]--><!--[if !supportAnnotations]--><!--[endif]--><!--[if !supportAnnotations]--><!--[endif]--><!--[if !supportAnnotations]--><!--[endif]-->    <\/p>\n<h2 id=\"t-1752592054743\" style=\"text-align: left;\" data-hide=\"true\">Ihre Gegenpartei am Gro\u00dfhandelsmarkt<\/h2>\n<p style=\"color: var(--tcb-skin-color-4) !important; --tcb-applied-color: var$(--tcb-skin-color-4) !important;\"><span style=\"--tcb-applied-color: var$(--tcb-skin-color-4) !important;\"><span style=\"--tcb-applied-color: var$(--tcb-skin-color-4) !important;\"><span data-contrast=\"auto\" lang=\"EN-US\" style=\"--tcb-applied-color: var$(--tcb-skin-color-4) !important;\"><span data-contrast=\"auto\" lang=\"EN-US\" style=\"--tcb-applied-color: var$(--tcb-skin-color-4) !important;\">Wir handeln an allen relevanten M\u00e4rkten \u2013 physisch und finanziell, kurzfristig wie langfristig. F\u00fcr Energieversorger, Handelsunternehmen und Stadtwerke \u2013 standardisiert oder individuell strukturiert.<\/span><\/span><\/span><\/span><\/p>\n<p> <a href=\"https:\/\/flex-power.energy\/de\/services\/energiehandel\/\" style=\"\"><span style=\"\">  <\/span> <span style=\"\"><span style=\"\" data-tcb_hover_state_parent=\"\">Mehr erfahren<\/span><\/span> <\/a>   <\/p>\n<h2 id=\"t-1782745564648\">Was ist ISDA?<\/h2>\n<p>Das ISDA Master Agreement ist der weltweit \u00fcbliche Standardrahmenvertrag f\u00fcr au\u00dferb\u00f6rsliche (OTC) Finanzderivate. Im Strommarkt regelt es rein finanzielle Gesch\u00e4fte mit Strompreisen als Basiswert, etwa Swaps, Optionen oder virtuelle PPAs.<!--[if !supportAnnotations]--><!--[endif]--><\/p>\n<p><strong>ISDA<\/strong> steht seit 1993 f\u00fcr die <strong>International Swaps and Derivatives Association <\/strong>in New York, die 1985 unter dem Namen International Swap Dealers Association gegr\u00fcndet wurde. 1987<!--[if !supportAnnotations]--><!--[endif]--> legte die Branchenvereinigung das erste <strong>ISDA Master Agreement<\/strong> als Standardrahmenvertrag f\u00fcr den Derivatehandel auf.<\/p>\n<p>Heute gilt es als <a href=\"https:\/\/www.investopedia.com\/terms\/i\/isda-master-agreement.asp\" style=\"outline: none;\" target=\"_blank\">vertragliche Grundlage des globalen Derivatemarktes<\/a> und wird weltweit f\u00fcr nahezu jede Art au\u00dferb\u00f6rslicher Derivategesch\u00e4fte eingesetzt \u2013 von Zinsswaps \u00fcber W\u00e4hrungsoptionen bis zu Rohstoffderivaten.<\/p>\n<p>Im Branchenjargon steht \u201eISDA&#8220; \u2013 \u00e4hnlich wie \u201eEFET&#8220; \u2013 gleicherma\u00dfen f\u00fcr den Verband und f\u00fcr sein Standardvertragswerk. Auch im europ\u00e4ischen Strommarkt ist es das \u00fcbliche Rahmenwerk f\u00fcr reine OTC-Finanzgesch\u00e4fte mit <a href=\"https:\/\/flex-power.energy\/de\/school-of-flex\/strompreisbildung\/\" style=\"outline: none;\">Strompreisen<\/a> als Underlyings.<\/p>\n<h3 id=\"t-1782745564649\">Aufbau des ISDA-Rahmenvertrags<\/h3>\n<p>Auch ISDA folgt einem mehrschichtigen Konzept:<\/p>\n<ul type=\"disc\">\n<li><strong>Master Agreement<\/strong>: Das eigentliche Rahmenwerk, das zwischen den Parteien inhaltlich nicht ver\u00e4ndert wird, ist heute sowohl in der <a href=\"https:\/\/www.isda.org\/book\/1992-isda-master-agreement-multi-currency\/\" style=\"outline: none;\" target=\"_blank\">Fassung von 1992<\/a> als auch in der <a href=\"https:\/\/www.isda.org\/book\/2002-isda-master-agreement-mylibrary\/\" style=\"outline: none;\" target=\"_blank\">Version von 2002<\/a> gebr\u00e4uchlich.<\/li>\n<li><strong>Schedule<\/strong>: der individuell verhandelte Teil, in dem etwa die Wahl des nationalen Rechts, die Termination Currency oder K\u00fcndigungsm\u00f6glichkeiten festgelegt werden.<\/li>\n<li><strong>Credit Support Annex (CSA)<\/strong>: regelt die Stellung und Bewertung von Sicherheiten (Collateral).<\/li>\n<li><strong>Confirmation<\/strong>: dokumentiert jeden einzelnen Trade mit seinen wirtschaftlichen Parametern (Menge, Preis).<\/li>\n<\/ul>\n<p>Wie bei EFET gelten auch bei ISDA alle Confirmations zusammen mit dem Master Agreement als <strong>ein einziger Vertrag<\/strong>, sodass auch die Rechtsgrundlage f\u00fcr ein Close-out Netting gegeben ist.<\/p>\n<h3 id=\"t-1782745564650\">F\u00fcr wen ist ISDA gedacht?<\/h3>\n<p>Tats\u00e4chlich ist ISDA nicht speziell f\u00fcr den Energiemarkt geschaffen, sondern als Standard f\u00fcr Banken, Investmenth\u00e4user, Versicherungen und Hedgefonds, aber durchaus auch f\u00fcr gro\u00dfe Energieunternehmen mit ausgepr\u00e4gter Finanzhandelsaktivit\u00e4t.<\/p>\n<p>Im Strommarkt kommt ISDA \u00fcberall dort zum Einsatz, wo Trades rein finanziell strukturiert sind und keine physische Lieferung nach sich ziehen. Dies ist insbesondere der Fall bei Strompreis-Swaps, finanziellen Optionen oder Differenzkontrakten (CfDs). Dies sind wichtige <a href=\"https:\/\/flex-power.energy\/de\/school-of-flex\/hedging\/\" style=\"outline: none;\">Hedginginstrumente<\/a><!--[if !supportAnnotations]--><a href=\"#_msocom_1\" language=\"JavaScript\" name=\"_msoanchor_1\" style=\"outline: none;\"><\/a>, mit denen sich Strommarktakteure \u2013 von Stromerzeugern \u00fcber H\u00e4ndler und Offtaker bis hin zum Gro\u00dfverbraucher \u2013 gegen Preisschwankungen absichern k\u00f6nnen. Da der Standard weltweit verbreitet ist, eignet er sich f\u00fcr nationale und internationale Gesch\u00e4ftsbeziehungen.<\/p>\n<h2 id=\"t-1782745564651\">ISDA vs. EFET: Die wichtigsten Unterschiede<\/h2>\n<p>Sowohl ISDA als auch EFET sind Standard-Rahmenvertr\u00e4ge f\u00fcr den internationalen OTC-Energiehandel, die jedoch f\u00fcr ganz unterschiedliche Arten von Transaktionen konzipiert und geeignet sind. Die Unterschiede auf einen Blick:<\/p>\n<table data-rows=\"10\" data-cols=\"3\" style=\"--tve-border-width: 0px; border-bottom-width: 0px; border-bottom-style: none; border-bottom-color: rgb(0, 0, 0);\">\n<thead>\n<tr>\n<th style=\"\">\n<h3 id=\"t-1747057288130\" style=\"\" data-hide=\"true\"><strong><strong><strong>Komponente<\/strong><\/strong><\/strong><\/h3>\n<\/th>\n<th style=\"\">\n<p style=\"color: var(--tcb-color-16) !important; --tcb-applied-color: var$(--tcb-color-16) !important;\">EFET<\/p>\n<\/th>\n<th style=\"\">\n<p style=\"color: var(--tcb-color-16) !important; --tcb-applied-color: var$(--tcb-color-16) !important;\">ISDA<\/p>\n<\/th>\n<\/tr>\n<\/thead>\n<tbody>\n<tr>\n<td data-th=\"\" style=\"\" data-tcb_hover_state_parent=\"\">\n<p style=\"text-align: left; color: var(--tcb-color-1) !important; --tcb-applied-color: var$(--tcb-color-1) !important;\">Ursprung<\/p>\n<\/td>\n<td data-th=\"\" style=\"\" data-tcb_hover_state_parent=\"\">\n<p style=\"\">Europ\u00e4ischer Energiehandel (Ende 1990er)<\/p>\n<\/td>\n<td data-th=\"Wettbewerber\" style=\"\" data-tcb_hover_state_parent=\"\">\n<p style=\"\">Internationaler Derivatemarkt (1985)<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td data-th=\"\" style=\"\" data-tcb_hover_state_parent=\"\">\n<p style=\"text-align: left; color: var(--tcb-color-16) !important; --tcb-applied-color: var$(--tcb-color-16) !important;\">Herausgeber<\/p>\n<\/td>\n<td data-th=\"\" style=\"\" data-tcb_hover_state_parent=\"\">\n<p style=\"color: var(--tcb-color-16) !important; --tcb-applied-color: var$(--tcb-color-16) !important;\">European Federation of Energy Traders (EFET, seit 2024: Energy Traders Europe)<\/p>\n<\/td>\n<td data-th=\"Wettbewerber\" style=\"\" data-tcb_hover_state_parent=\"\">\n<p style=\"color: var(--tcb-color-16) !important; --tcb-applied-color: var$(--tcb-color-16) !important;\">International Swaps and Derivatives Association (ISDA)<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td data-th=\"\" style=\"\" data-tcb_hover_state_parent=\"\">\n<p style=\"text-align: left; color: var(--tcb-color-1) !important; --tcb-applied-color: var$(--tcb-color-1) !important;\">Anwendungsbereich<\/p>\n<\/td>\n<td data-th=\"\" style=\"\" data-tcb_hover_state_parent=\"\">\n<p style=\"\">Energiemarkt: Strom, Gas, Emissionsrechte, Herkunftsnachweise<\/p>\n<\/td>\n<td data-th=\"Wettbewerber\" style=\"\" data-tcb_hover_state_parent=\"\">\n<p style=\"\">S\u00e4mtliche OTC-Derivate \u00fcber alle Anlageklassen<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td data-th=\"\" style=\"\" data-tcb_hover_state_parent=\"\" rowspan=\"1\" colspan=\"1\">\n<p style=\"\">PPA-Bezug<\/p>\n<\/td>\n<td data-th=\"\" style=\"\" data-tcb_hover_state_parent=\"\" rowspan=\"1\" colspan=\"1\">\n<p style=\"\">Basis f\u00fcr physische PPAs<\/p>\n<\/td>\n<td data-th=\"Wettbewerber\" style=\"\" data-tcb_hover_state_parent=\"\" rowspan=\"1\" colspan=\"1\">\n<p style=\"\">Basis f\u00fcr virtuelle\/synthetische PPAs<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td data-th=\"\" style=\"\" data-tcb_hover_state_parent=\"\" rowspan=\"1\" colspan=\"1\">\n<p style=\"\">Standardisierung<\/p>\n<\/td>\n<td data-th=\"\" style=\"\" data-tcb_hover_state_parent=\"\" rowspan=\"1\" colspan=\"1\">\n<p style=\"\">Energiespezifisch<\/p>\n<\/td>\n<td data-th=\"Wettbewerber\" style=\"\" data-tcb_hover_state_parent=\"\" rowspan=\"1\" colspan=\"1\">\n<p style=\"\">Finanzmarktorientiert<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td data-th=\"\" style=\"\" data-tcb_hover_state_parent=\"\" rowspan=\"1\" colspan=\"1\">\n<p style=\"\">Art der Energielieferung<\/p>\n<\/td>\n<td data-th=\"\" style=\"\" data-tcb_hover_state_parent=\"\" rowspan=\"1\" colspan=\"1\">\n<p style=\"\">Physisch<\/p>\n<\/td>\n<td data-th=\"Wettbewerber\" style=\"\" data-tcb_hover_state_parent=\"\" rowspan=\"1\" colspan=\"1\">\n<p style=\"\">Finanziell\/virtuell<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td data-th=\"\" style=\"\" data-tcb_hover_state_parent=\"\" rowspan=\"1\" colspan=\"1\">\n<p style=\"\">Geografische Verbreitung<\/p>\n<\/td>\n<td data-th=\"\" style=\"\" data-tcb_hover_state_parent=\"\" rowspan=\"1\" colspan=\"1\">\n<p style=\"\">Schwerpunkt Europa<\/p>\n<\/td>\n<td data-th=\"Wettbewerber\" style=\"\" data-tcb_hover_state_parent=\"\" rowspan=\"1\" colspan=\"1\">\n<p style=\"\">Global<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td data-th=\"\" style=\"\" data-tcb_hover_state_parent=\"\" rowspan=\"1\" colspan=\"1\">\n<p style=\"\">Typische Gegenparteien<\/p>\n<\/td>\n<td data-th=\"\" style=\"\" data-tcb_hover_state_parent=\"\" rowspan=\"1\" colspan=\"1\">\n<p style=\"\">Versorger, Stadtwerke, Direktvermarkter, Erzeuger, Industriekunden<\/p>\n<\/td>\n<td data-th=\"Wettbewerber\" style=\"\" data-tcb_hover_state_parent=\"\" rowspan=\"1\" colspan=\"1\">\n<p style=\"\">Banken, Asset Manager, Hedgefonds, Trading-H\u00e4user, Energieh\u00e4ndler<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td data-th=\"\" style=\"\" data-tcb_hover_state_parent=\"\" rowspan=\"1\" colspan=\"1\">\n<p style=\"\">Rechtswahl<\/p>\n<\/td>\n<td data-th=\"\" style=\"\" data-tcb_hover_state_parent=\"\" rowspan=\"1\" colspan=\"1\">\n<p style=\"\">H\u00e4ufig deutsches oder englisches Recht<\/p>\n<\/td>\n<td data-th=\"Wettbewerber\" style=\"\" data-tcb_hover_state_parent=\"\" rowspan=\"1\" colspan=\"1\">\n<p><span style=\"--tcb-applied-color: var$(--tcb-color-1) !important; color: var(--tcb-color-1) !important;\">Im europ\u00e4ischen Energiehandel meist englisches Recht<br \/>(im globalen Bankenkontext meist New Yorker Recht)<\/span><\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<h2 id=\"t-1782745564652\">Was ist Close-out Netting?<\/h2>\n<p>Close-out Netting ist ein Mechanismus, der bei vorzeitiger Beendigung eines Rahmenvertrags alle offenen Gesch\u00e4fte zwischen zwei Parteien zu einem einzigen Nettobetrag verrechnet und damit das Gegenparteirisiko erheblich senkt.<!--[if !supportAnnotations]--><!--[endif]--><\/p>\n<p>Close-out Netting ist zentraler Bestandteil von EFET und ISDA. Danach werden \u2013 im Falle eines vorzeitigen Endes des Rahmenvertrags \u2013 s\u00e4mtliche offenen Gesch\u00e4fte zwischen den beiden Parteien zusammengefasst, gegeneinander aufaddiert und auf diese Weise zu einem einzigen Nettobetrag verrechnet.<\/p>\n<p>Dieser Mechanismus greift also etwa, wenn eine der beiden Parteien zahlungsunf\u00e4hig wird oder in anderer schwerwiegender Weise gegen den Vertrag verst\u00f6\u00dft. Close-out Netting ist einer der Hauptgr\u00fcnde, aus denen Aufsichtsbeh\u00f6rden sowie Risiko- und Compliance-Manager meist auf der Standarddokumentation nach EFET und ISDA bestehen.<\/p>\n<h2 id=\"t-1782745564653\">Warum ist Close-out Netting so wichtig?<\/h2>\n<p>Denn das Close-out Netting eines Rahmenvertrags hat bei weitem nicht nur praktischen Nutzen. W\u00fcrden die offenen Orders als jeweils eigenst\u00e4ndiges Gesch\u00e4ft angesehen, k\u00f6nnten sie etwa im Falle einer Insolvenz unterschiedlich behandelt werden.<\/p>\n<p>Je nach dem anzuwendenden nationalen Recht k\u00f6nnte ein Insolvenzverwalter dann \u2013 oder m\u00fcsste sogar \u2013 die Forderungen und Gegenforderungen dergestalt ordnen und bewerten, dass Positionen, die der Insolvenzmasse zugutekommen, eingefordert w\u00fcrden und Verbindlichkeiten, die der Insolvenzmasse abtr\u00e4glich w\u00e4ren, au\u00dfen vor blieben. Aus diesem Grund investieren ISDA und EFET erheblichen Aufwand in die Pflege von l\u00e4nderspezifischen Rechtsgutachten zur Wirksamkeit ihrer Netting-Klauseln.<\/p>\n<p>Das Close-out Netting ist also substanziell f\u00fcr die Insolvenzfestigkeit eines Rahmenvertrags, weil es das Gegenparteirisiko ex ante f\u00fcr beide Parteien signifikant reduziert.<\/p>\n<p>F\u00fcr Banken und andere regulierte Marktteilnehmer hat das Close-out Netting noch eine weitere Funktion: Sie d\u00fcrfen unter Basel III ihr Kontrahentenrisiko auf Nettobasis ansetzen \u2013 aber nur, wenn die rechtliche Durchsetzbarkeit des Nettings in der jeweiligen Jurisdiktion durch Rechtsgutachten (\u201enetting opinions&#8220;) belegt ist. Die Rahmenvertr\u00e4ge nach ISDA und EFET \u2013 Letztere etwa bei der Finanzierung von Erzeugungsanlagen auch f\u00fcr Banken relevant \u2013 sind wichtige Bausteine, um diese Anforderung zu erf\u00fcllen.<\/p>\n<h2 id=\"t-1782745564654\">Beispiel f\u00fcr die Anwendung von EFET und ISDA<\/h2>\n<p>Um ein Blick in die Praxis zu werfen, betrachten wir das fiktive Beispiel einer physischen Liefervereinbarung unter einem EFET-Rahmenvertrag. Der Mechanismus f\u00fcr rein finanzielle Gesch\u00e4fte unter einem ISDA Master Agreement funktioniert jedoch vollkommen analog mit OTC-Derivaten.<\/p>\n<p>Ein deutscher Direktvermarkter und ein privates Versorgungsunternehmen aus Frankreich haben im Jahr 2024 einen EFET-Rahmenvertrag inklusive Election Sheet unterzeichnet.<\/p>\n<p>Im Juni 2026 vereinbaren sie telefonisch mehrere Forwards mit jeweils 50 MW Baseload:<\/p>\n<p>Kalenderjahr 2027: 93 EUR\/MWh<\/p>\n<p>Kalenderjahr 2028: 81 EUR\/MWh<\/p>\n<p>Kalenderjahr 2029: 74 EUR\/MWh<\/p>\n<p>Kalenderjahr 2030: 71 EUR\/MWh<\/p>\n<p>Statt eines neuen Vertragswerks tauschen beide Seiten nur noch eine Confirmation aus \u2013 ein ein- bis zweiseitiges Dokument mit genau diesen Eckdaten und einem Verweis auf den bestehenden EFET-Rahmenvertrag. Alles Weitere \u2013 Zahlungsfristen, Verzugszinsen, Force-Majeure-Regelungen, K\u00fcndigungsereignisse, Streitbeilegung \u2013 ergibt sich automatisch aus dem Rahmen.<\/p>\n<p>Ab Januar 2027 liefert der Direktvermarkter Strom und rechnet monatlich die tats\u00e4chlich gelieferten Mengen nach dem vereinbarten Preis ab. Im Lieferjahr 2028 geht es so weiter, bis der franz\u00f6sische Versorger Ende 2028 Insolvenz anmeldet.<\/p>\n<h3 id=\"t-1782745564655\">Wie wirkt Close-out Netting in der Praxis?<\/h3>\n<p>Mit der Insolvenz des Versorgers tritt unter dem EFET-Rahmenvertrag ein sogenanntes Termination Event ein. Die Folge: S\u00e4mtliche noch offenen Forwards zwischen den beiden Parteien werden vorzeitig beendet. Es wird also weder weiter geliefert noch weiter gezahlt. Stattdessen bewertet die nicht insolvente Partei \u2013 hier der deutsche Direktvermarkter \u2013 jede einzelne offene Position zum aktuellen Marktpreis am Beendigungstag (<em>Termination Date<\/em>).<\/p>\n<p>Aus der Differenz zwischen dem urspr\u00fcnglich vereinbarten Kontraktpreis und dem aktuellen Marktpreis ergibt sich f\u00fcr jede Position ein positiver oder negativer Wert. Alle diese Werte werden anschlie\u00dfend zu einem einzigen Nettobetrag verrechnet, der dann entweder vom Insolvenzverwalter an den Direktvermarkter zu zahlen ist \u2013 oder umgekehrt vom Direktvermarkter als Forderung in die Insolvenzmasse einzubringen ist.<\/p>\n<h4>Was h\u00e4tte ohne Close-out Netting geschehen k\u00f6nnen?<\/h4>\n<p>Um den \u00f6konomischen Effekt des Close-out Nettings zu verdeutlichen, lohnt sich ein Blick auf das hypothetische Szenario <em>ohne<\/em> diesen Mechanismus. Betrachten wir dazu die beiden noch offenen Forwards f\u00fcr die Lieferjahre 2029 und 2030. Die 2028er-Tranche ist zum Termination Date bereits abgewickelt.<\/p>\n<p>Bis zum Zeitpunkt der Insolvenz ist der Marktpreis f\u00fcr Baseload-Forwards 2029 auf 78 EUR\/MWh gestiegen. Dem Direktvermarkter, der zum urspr\u00fcnglich vereinbarten Preis von 74 EUR\/MWh liefern m\u00fcsste, w\u00fcrde also pro MWh ein Verlust von 4 EUR entstehen. Dem insolventen Versorger dagegen w\u00fcrde diese Position einen rechnerischen Gewinn von 4 EUR\/MWh in die Insolvenzmasse sp\u00fclen.<\/p>\n<p>Gleichzeitig ist der Marktpreis f\u00fcr Baseload 2030 jedoch auf 65 EUR\/MWh gefallen. Auch dem steht der vereinbarte Preis von 71 EUR\/MWh gegen\u00fcber. Hier kehrt sich das Bild um: Der Direktvermarkter w\u00fcrde 6 EUR\/MWh \u00fcber Markt liefern, der insolvente Versorger m\u00fcsste den entsprechenden Betrag zahlen, kann dies aber nicht tun, weil er ja zahlungsunf\u00e4hig ist.<\/p>\n<p>Ohne Close-out Netting k\u00f6nnte der Insolvenzverwalter \u2013 je nach anwendbarem nationalem Insolvenzrecht \u2013 versucht sein, beide Gesch\u00e4fte isoliert zu betrachten: die f\u00fcr ihn wertvolle 2029er-Position als Forderung gegen den Direktvermarkter geltend zu machen, den Gegenanspruch des Direktvermarkters \u00fcber die nachteilige 2030er-Position dagegen abzulehnen. Er k\u00f6nnte also versuchen die Rosinen aus dem beendeten Gesch\u00e4ftsverh\u00e4ltnis zu picken (Englisch: Cherry-Picking).<\/p>\n<p>Im Ergebnis st\u00fcnde der Direktvermarkter dann mit einem Verlust aus 2029 da, ohne im Gegenzug seinen Gewinn aus 2030 realisieren zu k\u00f6nnen \u2013 seine Forderung w\u00fcrde lediglich als unbesicherte Insolvenzforderung mit einer typischerweise sehr geringen Quote bedient.<\/p>\n<h3 id=\"t-1782745564656\">Welchen Unterschied macht das Close-out Netting?<\/h3>\n<p>Das EFET General Agreement (bei finanziellen Gesch\u00e4ften, das ISDA Master Agreement) verhindert genau dieses Cherry-Picking: Es verpflichtet zur Anwendung des Close-out Nettings f\u00fcr alle Gesch\u00e4fte unter dem Vertrag.<\/p>\n<p>Bei jeweils 50 MW Baseload (rund 438.000 MWh pro Jahr) ergibt sich f\u00fcr die beiden betrachteten Positionen ein saldierter Wert von +2 EUR\/MWh zugunsten des Direktvermarkters, also rund 876.000 EUR<!--[if !supportAnnotations]--><a href=\"#_msocom_1\" language=\"JavaScript\" name=\"_msoanchor_1\"><\/a>, die er als einheitliche Forderung in die Insolvenzmasse einbringen kann. Erst diese saldierte Betrachtung gibt ihm \u2013 ebenso wie allen anderen Marktteilnehmern \u2013 die n\u00f6tige Planungs- und Bilanzsicherheit.<\/p>\n<p>(Nat\u00fcrlich ist ebenso denkbar, dass am Ende des Close-out Nettings ein Saldo zugunsten des insolventen Vertragspartners steht. Dieser wird jedoch um s\u00e4mtliche Gegenforderungen niedriger ausfallen, als bei erfolgreichem Cherry-Picking.)<\/p>\n<p><!--[if !supportAnnotations]--><!--[endif]--><!--[if !supportAnnotations]--><!--[endif]--><!--[if !supportAnnotations]--><!--[endif]-->    <\/p>\n<h2 id=\"t-1752592054743\" style=\"text-align: left;\" data-hide=\"true\">PowerMatch &#8211; PPAs nach Ma\u00df<\/h2>\n<p style=\"color: var(--tcb-skin-color-4) !important; --tcb-applied-color: var$(--tcb-skin-color-4) !important;\"><span style=\"--tcb-applied-color: var$(--tcb-skin-color-4) !important;\"><span style=\"--tcb-applied-color: var$(--tcb-skin-color-4) !important;\"><span data-contrast=\"auto\" lang=\"EN-US\" style=\"--tcb-applied-color: var$(--tcb-skin-color-4) !important;\"><span data-contrast=\"auto\" lang=\"EN-US\" style=\"--tcb-applied-color: var$(--tcb-skin-color-4) !important;\">PowerMatch ist die PPA-Plattform von FlexPower, die es Erzeugern erneuerbarer Energien und Speicherbetreibern erstmals erm\u00f6glicht, direkt mit Stromverbrauchern aus Industrie und Gewerbe Strom zu handeln.<\/span><\/span><\/span><\/span><\/p>\n<p> <a href=\"\/de\/ppa-plattform-powermatch\/\" style=\"\"><span style=\"\">  <\/span> <span style=\"\"><span style=\"\" data-tcb_hover_state_parent=\"\">Mehr erfahren<\/span><\/span> <\/a>   <\/p>\n<h2 id=\"t-1782745564657\">Wo begegnet man ISDA und EFET in der Praxis?<\/h2>\n<p>Auf dem europ\u00e4ischen Energiemarkt sind EFET und ISDA im OTC-Handel allgegenw\u00e4rtig. Sie sind Grundlage f\u00fcr nahezu alle Stromhandelsgesch\u00e4fte, die nicht \u00fcber eine der Stromb\u00f6rsen abgewickelt werden.<\/p>\n<ul type=\"disc\">\n<li><strong>OTC-Forwards<\/strong>: Wer Terminkontrakte bilateral statt \u00fcber EEX oder Nasdaq handelt, braucht zwingend einen Rahmenvertrag. Bei physischer Erf\u00fcllung, also Forward-Kontrakten, ist das in aller Regel EFET.<\/li>\n<li><strong>OTC-Derivate\/Hedging<\/strong>: Strompreis-Swaps, Contracts for Difference (CfD: hier ein Hedging-, kein F\u00f6rderinstrument), Caps, Floors oder Optionen etc. \u2013 s\u00e4mtliche Hedges, mit denen Offtaker, Versorger oder industrielle Abnehmer Preisrisiken absichern, werden \u00fcberwiegend unter einem Rahmenvertrag nach ISDA vereinbart und dokumentiert \u2013 besonders dann, wenn eine Bank die Gegenseite stellt.<\/li>\n<li><strong>Power Purchase Agreements (PPAs)<\/strong>: Oft als eigene Kategorie des Stromhandels wahrgenommen geh\u00f6ren auch <a href=\"https:\/\/flex-power.energy\/de\/school-of-flex\/power-purchase-agreement-ppa\/\" style=\"outline: none;\">PPAs<\/a>, also langfristige bilaterale Stromliefervertr\u00e4ge zwischen Erzeugern und Abnehmern, zum OTC-Handel. Auch sie werden in Europa meist als physische PPAs auf EFET-Basis oder beinhalten EFET als Anhang. Bei synthetischen, rein finanziellen PPAs (auch Virtual PPAs genannt) kommt dagegen das ISDA Master Agreement zum Einsatz.<\/li>\n<li><strong>Bilanzkreismanagement und Direktvermarktung<\/strong>: F\u00fchrt ein Stromh\u00e4ndler im Auftrag eines Verbrauchers dessen Bilanzkreis oder vermarktet er die Assets eines Erzeugers oder Speicherbetreibers ist EFET ebenfalls eine h\u00e4ufige Grundlage f\u00fcr den Rahmenvertrag.<\/li>\n<\/ul>\n<h2 id=\"t-1784118507720\" style=\"\">FAQ<\/h2>\n<p><!--[if !supportAnnotations]--><!--[endif]--><!--[if !supportAnnotations]--><!--[endif]--><!--[if !supportAnnotations]--><!--[endif]--><\/p>\n<h2 id=\"t-1724397785978\" style=\"\" data-hide=\"true\">Das ABC des Stromhandels<\/h2>\n<p>   <a href=\"\/de\/school-of-flex\/arbitrage\/\" style=\"\"> <span style=\"\"><span style=\"\">Arbitrage<\/span><\/span> <\/a>  <a href=\"\/de\/school-of-flex\/peak-off-peak-base-strompreis\/\" style=\"\"> <span style=\"\"><span style=\"\">Base-Preis, Peak-Preis &amp; Off-Peak-Preis<\/span><\/span> <\/a>  <a href=\"\/de\/school-of-flex\/batteriespeicher\/\" style=\"\"> <span style=\"\"><span style=\"\">Batteriespeicher<\/span><\/span> <\/a>  <a href=\"https:\/\/flex-power.energy\/de\/school-of-flex\/efet-isdas\/\" style=\"\"> <span style=\"\"><span style=\"\">EFET &amp; ISDA<\/span><\/span> <\/a>  <a href=\"\/de\/school-of-flex\/energie-strom-beschaffung\/\" style=\"\"> <span style=\"\"><span style=\"\">Energiebeschaffung<\/span><\/span> <\/a>  <a href=\"\/de\/school-of-flex\/batteriespeicher-energiemarkt\/\" style=\"\"> <span style=\"\"><span style=\"\">Energiem\u00e4rkte f\u00fcr Batteriespeicher<\/span><\/span> <\/a>  <a href=\"https:\/\/flex-power.energy\/de\/school-of-flex\/flex-trading\/\" style=\"\" target=\"_blank\"> <span style=\"\"><span style=\"\">Flex-Trading auf Spotm\u00e4rkten<\/span><\/span> <\/a>  <a href=\"\/de\/school-of-flex\/grenzkosten\/\" style=\"\"> <span style=\"\"><span style=\"\">Grenzkosten der Stromerzeugung und Merit Order<\/span><\/span> <\/a>  <a href=\"\/de\/school-of-flex\/hedging\/\" style=\"\"> <span style=\"\"><span style=\"\">Hedging<\/span><\/span> <\/a>  <a href=\"https:\/\/flex-power.energy\/de\/school-of-flex\/industriestrompreis\/\" style=\"\" target=\"_blank\"> <span style=\"\"><span style=\"\">Industriestrompreis<\/span><\/span> <\/a>  <a href=\"\/de\/school-of-flex\/batteriespeicher-funktionen-komponenten\/\" style=\"\"> <span style=\"\"><span style=\"\">Komponenten von Batteriespeichern und ihre Funktionen&nbsp;<\/span><\/span> <\/a>  <a href=\"\/de\/school-of-flex\/liquid-ppa\/\" style=\"\"> <span style=\"\"><span style=\"\">Liquid PPA<\/span><\/span> <\/a>  <a href=\"https:\/\/flex-power.energy\/de\/school-of-flex\/marginal-uniform-pricing\/\" style=\"\" target=\"_blank\"> <span style=\"\"><span style=\"\">Marginal Pricing<\/span><\/span> <\/a>  <a href=\"\/de\/school-of-flex\/marktwert-erneuerbare-energien\/\" style=\"\"> <span style=\"\"><span style=\"\">Marktwert von Erneuerbaren Energien<\/span><\/span> <\/a>  <a href=\"\/de\/school-of-flex\/merchant-ppa\/\" style=\"\"> <span style=\"\"><span style=\"\">Merchant PPA<\/span><\/span> <\/a>  <a href=\"https:\/\/flex-power.energy\/de\/school-of-flex\/peak-off-peak-base-strompreis\/\" style=\"\"> <span style=\"\"><span style=\"\">Off-Peak-Preis<\/span><\/span> <\/a>  <a href=\"https:\/\/flex-power.energy\/de\/school-of-flex\/onsite-offsite-ppa\/\" style=\"\"> <span style=\"\"><span style=\"\">On- &amp; Offsite-PPA<\/span><\/span> <\/a>  <a href=\"\/de\/school-of-flex\/pay-as-clear-bid\/\" style=\"\"> <span style=\"\"><span style=\"\">Pay-as-Clear vs. Pay-as-Bid<\/span><\/span> <\/a>  <a href=\"https:\/\/flex-power.energy\/de\/school-of-flex\/peak-off-peak-base-strompreis\/\" style=\"\" target=\"_blank\"> <span style=\"\"><span style=\"\">Peak-Price<\/span><\/span> <\/a>  <a href=\"\/de\/school-of-flex\/physisches-virtuelles-ppa\/\" style=\"\"> <span style=\"\"><span style=\"\">Physisches PPA<\/span><\/span> <\/a>  <a href=\"\/de\/school-of-flex\/power-purchase-agreement-ppa\/\" style=\"\"> <span style=\"\"><span style=\"\">Power Purchase Agreement (PPA)<\/span><\/span> <\/a>  <a href=\"\/de\/school-of-flex\/regelenergie\/\" style=\"\"> <span style=\"\"><span style=\"\">Regelenergie, Regelleistung &amp; Regelarbeit<\/span><\/span> <\/a>  <a href=\"\/de\/school-of-flex\/remit\/\" style=\"\"> <span style=\"\"><span style=\"\">REMIT<\/span><\/span> <\/a>  <a href=\"\/de\/school-of-flex\/strompreisbildung\/\" style=\"\"> <span style=\"\"><span style=\"\">Strompreisbildung in Deutschland<\/span><\/span> <\/a>  <a href=\"\/de\/school-of-flex\/technische-kennzahlen-batteriespeicher\/\" style=\"\"> <span style=\"\"><span style=\"\">Technische Kennzahlen von Batteriespeichern<\/span><\/span> <\/a>  <a href=\"\/de\/school-of-flex\/marginal-uniform-pricing\/\" style=\"\"> <span style=\"\"><span style=\"\">Uniform Pricing, Pay-as-Clear, Marginal Pricing<\/span><\/span> <\/a>  <a href=\"\/de\/school-of-flex\/value-stacking\/\" style=\"\"> <span style=\"\"><span style=\"\">Value Stacking<\/span><\/span> <\/a>  <a href=\"\/de\/school-of-flex\/physisches-virtuelles-ppa\/\" style=\"\"> <span style=\"\"><span style=\"\">Virtuelles PPA<\/span><\/span> <\/a>    <\/p>\n<h2 style=\"\" id=\"t-1723707419955\" data-hide=\"true\">Was wird gr\u00f6\u00dfer, wenn man es teilt?<\/h2>\n<p id=\"t-1681828628407\" style=\"text-align: left; color: var(--tcb-color-16) !important; --tcb-applied-color:var$(--tcb-color-16) !important;\"><span style=\"--tcb-applied-color:var$(--tcb-color-16) !important;\"><span style=\"--tcb-applied-color:var$(--tcb-color-16) !important;\"><span data-contrast=\"auto\" lang=\"EN-US\" style=\"--tcb-applied-color:var$(--tcb-color-16) !important;\"><span data-contrast=\"auto\" lang=\"EN-US\" style=\"--tcb-applied-color:var$(--tcb-color-16) !important;\">Die Umstellung auf 100 % erneuerbare Energien ist eine Generationenaufgabe, die Innovation und Wissen in einem noch nie dagewesenen Umfang erfordert. Wir werden schneller zu 100 % erneuerbaren Energien gelangen, wenn wir als Generation so viele Informationen wie m\u00f6glich miteinander teilen. Das ist es, was wir mit unserer School of Flex anstreben.<\/span><\/span><\/span><\/span><\/p>\n<h3 id=\"t-1680033444095\" style=\"text-align: left;\" data-hide=\"true\"><span style=\"font-weight: normal;\">Flex Index<\/span><\/h3>\n<p style=\"text-align: left; color: var(--tcb-color-4) !important; --tcb-applied-color:var$(--tcb-color-4) !important;\">&#8222;Wie viel Geld kann ich mit einer Batterie verdienen?&#8220; Das werden wir h\u00e4ufig gefragt. Um die Frage zu beantworten, haben wir den Flex Index entwickelt. Er zeigt transparent den monet\u00e4ren Wert der Flexibilit\u00e4t auf dem deutschen Strommarkt an.<\/p>\n<p>__CONFIG_colors_palette__{&#8222;active_palette&#8220;:0,&#8220;config&#8220;:{&#8222;colors&#8220;:{&#8222;77416&#8220;:{&#8222;name&#8220;:&#8220;Main Accent&#8220;,&#8220;parent&#8220;:-1},&#8220;3c48b&#8220;:{&#8222;name&#8220;:&#8220;Accent Dark&#8220;,&#8220;parent&#8220;:&#8220;77416&#8243;,&#8220;lock&#8220;:{&#8222;saturation&#8220;:1}}},&#8220;gradients&#8220;:[]},&#8220;palettes&#8220;:[{&#8222;name&#8220;:&#8220;Default&#8220;,&#8220;value&#8220;:{&#8222;colors&#8220;:{&#8222;77416&#8220;:{&#8222;val&#8220;:&#8220;var(&#8211;tcb-color-1)&#8220;,&#8220;hsl&#8220;:{&#8222;h&#8220;:0,&#8220;s&#8220;:0.01,&#8220;l&#8220;:0.99,&#8220;a&#8220;:1}},&#8220;3c48b&#8220;:{&#8222;val&#8220;:&#8220;rgb(182, 129, 132)&#8220;,&#8220;hsl_parent_dependency&#8220;:{&#8222;h&#8220;:356,&#8220;l&#8220;:0.61,&#8220;s&#8220;:0.27}}},&#8220;gradients&#8220;:[]},&#8220;original&#8220;:{&#8222;colors&#8220;:{&#8222;77416&#8220;:{&#8222;val&#8220;:&#8220;rgb(19, 114, 211)&#8220;,&#8220;hsl&#8220;:{&#8222;h&#8220;:210,&#8220;s&#8220;:0.83,&#8220;l&#8220;:0.45,&#8220;a&#8220;:1}},&#8220;3c48b&#8220;:{&#8222;val&#8220;:&#8220;rgb(12, 17, 21)&#8220;,&#8220;hsl_parent_dependency&#8220;:{&#8222;h&#8220;:206,&#8220;s&#8220;:0.27,&#8220;l&#8220;:0.06,&#8220;a&#8220;:1}}},&#8220;gradients&#8220;:[]}}]}__CONFIG_colors_palette__ <a href=\"\/de\/flex-index\/\"><span style=\"\">  <\/span> <span style=\"\"><span style=\"\" data-tcb_hover_state_parent=\"\">Mehr erfahren<\/span><\/span> <\/a>    <\/p>\n<h3 id=\"t-1723707419956\" style=\"\" data-hide=\"true\"><span style=\"font-weight: normal;\">Videos &amp; Podcasts<\/span><\/h3>\n<p style=\"text-align: left; color: var(--tcb-color-4) !important; --tcb-applied-color:var$(--tcb-color-4) !important;\">Nichts geht \u00fcber Expertenwissen aus erster Hand. H\u00f6ren Sie rein, was unsere Stromh\u00e4ndler und Ingenieure zu berichten haben \u2013 \u00fcber ihren Job, das Marktumfeld und die Dinge, an denen wir gerade arbeiten.<\/p>\n<p>__CONFIG_colors_palette__{&#8222;active_palette&#8220;:0,&#8220;config&#8220;:{&#8222;colors&#8220;:{&#8222;77416&#8220;:{&#8222;name&#8220;:&#8220;Main Accent&#8220;,&#8220;parent&#8220;:-1},&#8220;3c48b&#8220;:{&#8222;name&#8220;:&#8220;Accent Dark&#8220;,&#8220;parent&#8220;:&#8220;77416&#8243;,&#8220;lock&#8220;:{&#8222;saturation&#8220;:1}}},&#8220;gradients&#8220;:[]},&#8220;palettes&#8220;:[{&#8222;name&#8220;:&#8220;Default&#8220;,&#8220;value&#8220;:{&#8222;colors&#8220;:{&#8222;77416&#8220;:{&#8222;val&#8220;:&#8220;var(&#8211;tcb-color-1)&#8220;,&#8220;hsl&#8220;:{&#8222;h&#8220;:0,&#8220;s&#8220;:0.01,&#8220;l&#8220;:0.99,&#8220;a&#8220;:1}},&#8220;3c48b&#8220;:{&#8222;val&#8220;:&#8220;rgb(182, 129, 132)&#8220;,&#8220;hsl_parent_dependency&#8220;:{&#8222;h&#8220;:356,&#8220;l&#8220;:0.61,&#8220;s&#8220;:0.27}}},&#8220;gradients&#8220;:[]},&#8220;original&#8220;:{&#8222;colors&#8220;:{&#8222;77416&#8220;:{&#8222;val&#8220;:&#8220;rgb(19, 114, 211)&#8220;,&#8220;hsl&#8220;:{&#8222;h&#8220;:210,&#8220;s&#8220;:0.83,&#8220;l&#8220;:0.45,&#8220;a&#8220;:1}},&#8220;3c48b&#8220;:{&#8222;val&#8220;:&#8220;rgb(12, 17, 21)&#8220;,&#8220;hsl_parent_dependency&#8220;:{&#8222;h&#8220;:206,&#8220;s&#8220;:0.27,&#8220;l&#8220;:0.06,&#8220;a&#8220;:1}}},&#8220;gradients&#8220;:[]}}]}__CONFIG_colors_palette__ <a href=\"https:\/\/flex-power.energy\/de\/school-of-flex\/videos-podcasts\/\"><span style=\"\">  <\/span> <span style=\"\"><span style=\"\" data-tcb_hover_state_parent=\"\">Mehr erfahren<\/span><\/span> <\/a>    <\/p>\n<h3 id=\"t-1680033444093\" style=\"text-align: left;\" data-hide=\"true\"><span style=\"font-weight: normal;\">Flexikon<\/span><\/h3>\n<p style=\"text-align: left; color: var(--tcb-color-4) !important; --tcb-applied-color:var$(--tcb-color-4) !important;\">Alles, was Sie \u00fcber Flexibilit\u00e4t auf den Energiem\u00e4rkten wissen m\u00fcssen, an einem Ort? Geschrieben von Experten f\u00fcr Experten und Anf\u00e4nger gleicherma\u00dfen? Das ist es, was wir mit unserem Flexikon bezwecken.<\/p>\n<p>__CONFIG_colors_palette__{&#8222;active_palette&#8220;:0,&#8220;config&#8220;:{&#8222;colors&#8220;:{&#8222;77416&#8220;:{&#8222;name&#8220;:&#8220;Main Accent&#8220;,&#8220;parent&#8220;:-1},&#8220;3c48b&#8220;:{&#8222;name&#8220;:&#8220;Accent Dark&#8220;,&#8220;parent&#8220;:&#8220;77416&#8243;,&#8220;lock&#8220;:{&#8222;saturation&#8220;:1}}},&#8220;gradients&#8220;:[]},&#8220;palettes&#8220;:[{&#8222;name&#8220;:&#8220;Default&#8220;,&#8220;value&#8220;:{&#8222;colors&#8220;:{&#8222;77416&#8220;:{&#8222;val&#8220;:&#8220;var(&#8211;tcb-color-1)&#8220;,&#8220;hsl&#8220;:{&#8222;h&#8220;:0,&#8220;s&#8220;:0.01,&#8220;l&#8220;:0.99,&#8220;a&#8220;:1}},&#8220;3c48b&#8220;:{&#8222;val&#8220;:&#8220;rgb(182, 129, 132)&#8220;,&#8220;hsl_parent_dependency&#8220;:{&#8222;h&#8220;:356,&#8220;l&#8220;:0.61,&#8220;s&#8220;:0.27}}},&#8220;gradients&#8220;:[]},&#8220;original&#8220;:{&#8222;colors&#8220;:{&#8222;77416&#8220;:{&#8222;val&#8220;:&#8220;rgb(19, 114, 211)&#8220;,&#8220;hsl&#8220;:{&#8222;h&#8220;:210,&#8220;s&#8220;:0.83,&#8220;l&#8220;:0.45,&#8220;a&#8220;:1}},&#8220;3c48b&#8220;:{&#8222;val&#8220;:&#8220;rgb(12, 17, 21)&#8220;,&#8220;hsl_parent_dependency&#8220;:{&#8222;h&#8220;:206,&#8220;s&#8220;:0.27,&#8220;l&#8220;:0.06,&#8220;a&#8220;:1}}},&#8220;gradients&#8220;:[]}}]}__CONFIG_colors_palette__ <a href=\"\/de\/school-of-flex\/\"><span style=\"\">  <\/span> <span style=\"\"><span style=\"\" data-tcb_hover_state_parent=\"\">Weitere Artikel entdecken<\/span><\/span> <\/a>    <\/p>\n<h3 style=\"text-align: left;\" id=\"t-1723707419957\" data-hide=\"true\"><span style=\"font-weight: normal;\">Entdecken Sie unsere Leistungen<\/span><\/h3>\n<p style=\"text-align: left; color: var(--tcb-color-4) !important; --tcb-applied-color:var$(--tcb-color-4) !important;\">FLEXPOWER hilft Ihnen, Ihre Assets an den Energiemarkt zu bringen. Unser Team von Spot-Markt-Tradern vereint mehr als 25 Jahre Erfahrung mit dem Handel von Strom aus Erneuerbaren Energien. Mit unserem schlanken und voll digitalisierten Ansatz verwalten wir gro\u00dfe Erneuerbaren-Portfolios sowie flexible Erzeugungs- und Speicheranlagen.<\/p>\n<p>__CONFIG_colors_palette__{&#8222;active_palette&#8220;:0,&#8220;config&#8220;:{&#8222;colors&#8220;:{&#8222;77416&#8220;:{&#8222;name&#8220;:&#8220;Main Accent&#8220;,&#8220;parent&#8220;:-1},&#8220;3c48b&#8220;:{&#8222;name&#8220;:&#8220;Accent Dark&#8220;,&#8220;parent&#8220;:&#8220;77416&#8243;,&#8220;lock&#8220;:{&#8222;saturation&#8220;:1}}},&#8220;gradients&#8220;:[]},&#8220;palettes&#8220;:[{&#8222;name&#8220;:&#8220;Default&#8220;,&#8220;value&#8220;:{&#8222;colors&#8220;:{&#8222;77416&#8220;:{&#8222;val&#8220;:&#8220;var(&#8211;tcb-color-1)&#8220;,&#8220;hsl&#8220;:{&#8222;h&#8220;:0,&#8220;s&#8220;:0.01,&#8220;l&#8220;:0.99,&#8220;a&#8220;:1}},&#8220;3c48b&#8220;:{&#8222;val&#8220;:&#8220;rgb(182, 129, 132)&#8220;,&#8220;hsl_parent_dependency&#8220;:{&#8222;h&#8220;:356,&#8220;l&#8220;:0.61,&#8220;s&#8220;:0.27}}},&#8220;gradients&#8220;:[]},&#8220;original&#8220;:{&#8222;colors&#8220;:{&#8222;77416&#8220;:{&#8222;val&#8220;:&#8220;rgb(19, 114, 211)&#8220;,&#8220;hsl&#8220;:{&#8222;h&#8220;:210,&#8220;s&#8220;:0.83,&#8220;l&#8220;:0.45,&#8220;a&#8220;:1}},&#8220;3c48b&#8220;:{&#8222;val&#8220;:&#8220;rgb(12, 17, 21)&#8220;,&#8220;hsl_parent_dependency&#8220;:{&#8222;h&#8220;:206,&#8220;s&#8220;:0.27,&#8220;l&#8220;:0.06,&#8220;a&#8220;:1}}},&#8220;gradients&#8220;:[]}}]}__CONFIG_colors_palette__ <a href=\"\/de\/services\/\"><span style=\"\">  <\/span> <span style=\"\"><span style=\"\" data-tcb_hover_state_parent=\"\">Mehr erfahren<\/span><\/span> <\/a>   __CONFIG_group_edit__{}__CONFIG_group_edit____CONFIG_local_colors__{&#8222;colors&#8220;:{},&#8220;gradients&#8220;:{}}__CONFIG_local_colors__<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Wozu dienen die Rahmenvertr\u00e4ge ISDA und EFET im Stromhandel? 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