{"id":5159,"date":"2023-07-25T15:40:18","date_gmt":"2023-07-25T15:40:18","guid":{"rendered":"https:\/\/flex-power.energy\/?p=5159"},"modified":"2025-09-08T08:29:29","modified_gmt":"2025-09-08T08:29:29","slug":"handel-enwex-erneuerbare-energien-index","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/flex-power.energy\/de\/energieblog\/handel-enwex-erneuerbare-energien-index\/","title":{"rendered":"Baseload war gestern oder Warum wir dringend Handel \u00fcber den ENWEX-Erneuerbaren-Index brauchen"},"content":{"rendered":"

MIT ERIS (ENWEX RENEWABLES INDEX SETTLEMENT) VERSUCHT FLEXPOWER DIE ENERGIEWENDE ZU REVOLUTIONIEREN. DER ERNEUERBAREN-ENERGIEN-INDEX ERIS STANDARDISIERT DIE STRUKTUREN F\u00dcR ERNEUERBARE ENERGIEN UND ERM\u00d6GLICHT EINE DIREKTE UND TRANSPARENTE PREISFINDUNG, WAS ZU EINEM POSITIVEN KREISLAUF AUS LIQUIDIT\u00c4T UND FAIRER PREISGESTALTUNG F\u00dcHRT. DURCH DIE BERECHNUNG UND VER\u00d6FFENTLICHUNG DER ST\u00dcNDLICHEN AUSLASTUNG VON PV- UND WINDKRAFTANLAGEN FUNGIEREN DIE INDIZES ALS REPR\u00c4SENTATION F\u00dcR DAS ST\u00dcNDLICHE VOLUMEN PRO TECHNOLOGIE UND MARKT. DIES EBNET DEN WEG F\u00dcR NEUE M\u00c4RKTE F\u00dcR STANDARDISIERTE GR\u00dcNSTROMPRODUKTE, \u00c4HNLICH WIE BEI BESTEHENDEN GRUNDLASTPRODUKTEN. DER ANSATZ DER PLATTFORM BIETET EINEN TRANSPARENTEN, EINFACHEN UND UNKOMPLIZIERTEN WEG ZUR PREISBILDUNG F\u00dcR ERNEUERBARE ENERGIEN, VON DEM ENTWICKLER UND EIGENT\u00dcMER GR\u00dcNER ANLAGEN PROFITIEREN UND DER GLEICHZEITIG DIE ENERGIEWENDE VORANTREIBT. DIE VISION IST ES, INVESTOREN MIT DEN INSTRUMENTEN F\u00dcR EINE TRANSPARENTE PREISGESTALTUNG, PR\u00c4ZISES HEDGING UND WETTBEWERBSVORTEILE AUSZUSTATTEN UND SO DIE ENERGIEWENDE EINEN SCHRITT N\u00c4HER AN IHRE VOLLENDUNG ZU BRINGEN.<\/p><\/blockquote>\n

Lasst uns Gr\u00fcnstrom endlich zur Commodity machen…<\/h2>\n

Wie jeder umsichtige Investor versuchen wir bei FlexPower, bei allem, was wir tun, Risiko und Ertrag im Verh\u00e4ltnis zu unserem Nutzen, d. h. unserem Wettbewerbsvorteil, abzuw\u00e4gen. Als Stromh\u00e4ndler<\/a> sind wir auf Marktpreise angewiesen. Marktpreisniveaus und das jeweilige Kauf- und Verkaufsinteresse auf diesen Niveaus, mit anderen Worten: Die Liquidit\u00e4t erm\u00f6glicht es den H\u00e4ndlern, ihre Meinung \u00fcber die Preise zu \u00e4u\u00dfern. Wenn ich der Meinung bin, dass der beste K\u00e4ufer zu hoch bietet, werde ich an ihn verkaufen und umgekehrt.Das Vorhandensein von Marktpreisen setzt das Vorhandensein eines („fairen“) Marktes voraus. Die fairsten und am besten funktionierenden M\u00e4rkte sind commodity markets, d. h., die Produkte sind standardisiert und viele Akteure haben Zugang zu ihnen. Das Hauptziel von Terminm\u00e4rkten ist immer die Verlagerung bestimmter Risiken. Weltweit gibt es viele solcher standardisierter M\u00e4rkte, von den Aktienm\u00e4rkten bis zu den Rohstoffm\u00e4rkten im Allgemeinen.<\/p>\n

Alle M\u00e4rkte beginnen mit einem klar definierten Produkt. Denn wenn ich nicht genau wei\u00df, was ich bekomme, habe ich auch Probleme, einen Preis zu nennen.<\/em><\/p>\n

Commodity-M\u00e4rkte beginnen mit einem klar definierten Produkt. Dies ist notwendig, damit alle, die bieten, anbieten, kaufen und verkaufen, genau wissen, womit sie es zu tun haben. Denn wenn ich nicht genau wei\u00df, was ich bekommen werde, kann ich auch keinen Preis f\u00fcr das betreffende Produkt nennen.<\/p>\n

<\/p>\n

Stromm\u00e4rkte und Baseload-Preise<\/h2>\n

Kommen wir nun zu den Stromm\u00e4rkten und \u00fcberlegen wir, wie sie derzeit in Bezug auf Handel und Abrechnung funktionieren. Dies ist die beste Grundlage, um zu erkl\u00e4ren, wie die Preisfindung f\u00fcr erneuerbare Energien funktionieren kann. Ein Standard-Stromprodukt – in unserem Beispiel wird es physisch abgewickelt – ist eine Stunde Stromlieferung von 1 MW f\u00fcr morgen. Die Gebote f\u00fcr dieses Produkt werden am Spotmarkt abgegeben. Die Preisfindung im Spotmarkt erfolgt anhand der Grenzkosten, d. h. alle Teilnehmer bieten nahe an ihren Grenzkosten f\u00fcr jede Stunde des n\u00e4chsten Tages (Day-Ahead-Auktion). Zugegeben, einige wenige Must-Run-Assets bieten in so genannten Bl\u00f6cken, aber wir ignorieren diese Tatsache vorerst, da sie hier nicht relevant ist. Diese Gebote werden von den B\u00f6rsen aggregiert, nach Grenzpreisen sortiert (h\u00f6chstes bis niedrigstes Verkaufs- und Kaufinteresse) und zum maximalen Volumen freigegeben (der Preis, bei dem die maximale Anzahl von Verk\u00e4ufern auf die maximale Anzahl von K\u00e4ufern trifft).<\/p>\n

Wir nennen diese Methode „Pay-as-cleared“. Der Clearingpreis ist ein einziger Preis pro Stunde f\u00fcr jeden Tag. \u00dcblicherweise wird der Durchschnitt (Mittelwert) dieser 24 Stundenpreise berechnet, um den Baseload-Preis<\/strong> zu erhalten. Was sagt uns dieser Baseload-Preis? Nun, wie bereits erl\u00e4utert, handelt es sich dabei lediglich um den Mittelwert aller st\u00fcndlichen Preise. In der Praxis ist dieser Preis im Grunde der Preis f\u00fcr die Erzeugung oder den Verbrauch von 1 MW pro Stunde (in \u20ac\/MWh). Eine andere M\u00f6glichkeit, zum Grundlastpreis zu gelangen, ist die Berechnung des mengengewichteten Durchschnittspreises (1 MW pro Stunde) einer Lieferperiode, z. B. eines Tages.<\/strong> In der Vergangenheit erm\u00f6glichte diese Struktur, d. h. ein gleiches Volumen von 1 MW pro Stunde f\u00fcr den jeweiligen Lieferzeitraum, sowohl den Erzeugern als auch den Verbrauchern, sich angemessen abzusichern (angemessen: nun, Absicherungsgesch\u00e4fte sind per Definition niemals perfekt). Die (fossilen) Erzeuger waren in der Lage, eine Struktur zu erzeugen, die weitgehend der Grundlast entsprach (z. B. ein Kernkraftwerk, das auf einem stabilen linearen Niveau produzierte) und die Abnehmer gew\u00f6hnten sich daran, genau diese Struktur zu kaufen. Nun aber \u00e4ndern sich die Zeiten: Die gr\u00fcne Stromerzeugung ist nicht nur gesellschaftlich, sondern auch wirtschaftlich eine Selbstverst\u00e4ndlichkeit; die fluktuierenden erneuerbaren Energien sind die Gewinner der Entwicklung. Da sich die Grundlagen ge\u00e4ndert haben, sind wir nun bestrebt, den Markt zu einer rechtzeitigen finanziellen Integration dieser neuen Ph\u00e4nomene zu bewegen.<\/p>\n

ERIS basiert auf dem enwex-Index<\/h2>\n

Der schlaue Leser ahnt vielleicht schon, worauf ich hinaus will. Unser Team bei FLEXPOWER hat bei der Entwicklung der neuartigen Renewables-Indizes mitgeholfen<\/a>, die jetzt t\u00e4glich und kostenlos auf enwex.com<\/a> ver\u00f6ffentlicht werden.<\/p>\n

enwex standardisiert die Strukturen f\u00fcr erneuerbare Energien, um den Handel so zu erm\u00f6glichen, dass eine direkte und transparente Preisfindung zu einem positiven Kreislauf von Liquidit\u00e4t und fairer Preisbildung f\u00fchrt.<\/em><\/p>\n

enwex berechnet und ver\u00f6ffentlicht transparent die st\u00fcndlichen Auslastungen f\u00fcr PV und Wind auf der Grundlage des ECMWF 00-Laufs des gleichen Tages. Bei FLEXPOWER betrachten wir diese st\u00fcndlichen Werte als Stellvertreter f\u00fcr das Produktionsvolumen des Tages f\u00fcr die jeweilige Technologie. Je nach Umfang k\u00f6nnte man diese Struktur als einen Teil der Day-Ahead-Prognose eines Marktes betrachten. Im Wesentlichen fungieren die Indizes als Stellvertreter f\u00fcr ein st\u00fcndliches Volumen pro Technologie und Markt. Mit der gleichen Logik wie oben bei der Berechnung der Grundlast k\u00f6nnen wir nun Tageswerte f\u00fcr Wind und PV ableiten. Sie wissen bereits, wie man es macht! Nehmen Sie einfach den volumengewichteten Preis pro Technologie.<\/p>\n

Beispiel: Wie funktioniert enwex?<\/h3>\n

Lassen Sie uns ein kurzes Beispiel machen und den morgigen Tag betrachten, um die ganze Sache etwas intuitiver zu gestalten, indem wir die aktuellen Day-Ahead-Preise, die st\u00fcndlichen enwex-Werte f\u00fcr Wind und Solar und ein flaches Profil, das wir als Kernkraftwerk annehmen, verwenden. Beachten Sie, dass die Solarenergie (graue S\u00e4ulen) am meisten produziert, wenn die Day-Ahead-Preise (schwarze Linie) niedriger sind. Dies ist kein Zufall, sondern beruht auf der Tatsache, dass ein Anstieg des Angebots die Preise nach unten dr\u00fcckt.<\/p>\n

\"Diagramm<\/span><\/p>\n

Im n\u00e4chsten Schritt multiplizieren wir die dargestellte Stromproduktion je Technologie einfach mit den Stundenpreisen, um die st\u00fcndlichen Einnahmen f\u00fcr jede Technologie zu erhalten.<\/p>\n

\"Vergleichschart<\/span><\/p>\n

Sie k\u00f6nnen sehen, dass die Erl\u00f6se aus der Kernenergie perfekt mit den Preisen des Tages korreliert sind, was mittlerweile intuitiv sein sollte. Sie k\u00f6nnen auch sehen, dass die Einnahmen aus der Windkraft in Stunde 20 h\u00f6her sind als in Stunde 3, obwohl die Produktion geringer ist, weil sie ihren Strom am Abend zu h\u00f6heren Preisen verkaufen kann. Um den t\u00e4glichen Indexpreis zu ermitteln, werden nun einfach die Einnahmen f\u00fcr jede Technologie an diesem Tag summiert und durch die gesamte produzierte Menge dividiert:<\/p>\n

\"Diagramm<\/span><\/p>\n

Bei Anwendung dieser Methode ergibt sich f\u00fcr die Kernenergie ein Tagesformwert von 95,24 EUR\/MWh, der lediglich der Durchschnitt aller st\u00fcndlichen Preise ist. Es handelt sich einfach um einen Grundlast-Shape. Danach folgt die Windkraft mit einem Tagesformwert von 91,82 EUR\/MWh. Dies ist \u00fcblich, da Wind die Preise tendenziell ebenfalls nach unten dr\u00fcckt. Die Solarenergie hat mit 88,60 EUR\/MWh den niedrigsten Wert (oder die niedrigste Absch\u00f6pfungsquote), da PV-Anlagen in der Regel alle gleichzeitig produzieren und daher die Preise am st\u00e4rksten nach unten dr\u00fccken.<\/p>\n

Eine ausf\u00fchrliche Erkl\u00e4rung, wie die Enwex-Formen berechnet werden, finden Sie unter https:\/\/enwex.com\/about\/<\/a>.<\/p>\n

Wir haben einfach einen standardisierten Index f\u00fcr eine bestimmte Technologie berechnet und ihn preislich gewichtet. Voila! Sie erhalten einen Technologiepreis f\u00fcr einen Referenzwert f\u00fcr einen bestimmten Markt und eine bestimmte Lieferperiode.<\/strong><\/p>\n

\"Logo<\/a><\/span><\/p>\n

Warum enwex so wichtig ist<\/strong><\/h2>\n

Warum haben wir das getan? Haben wir ein Ungeheuer erschaffen? Nun, wir haben ein transparentes, einfaches und unkompliziertes Verfahren zur Preisbildung f\u00fcr erneuerbare Energien entwickelt. Dieser neue Index-Standard erm\u00f6glicht die Entwicklung neuer M\u00e4rkte f\u00fcr erneuerbare Energien analog zu bestehenden M\u00e4rkten, wie dem oben beschriebenen Markt f\u00fcr Grundlastprodukte. Dies wiederum erm\u00f6glicht es einer gr\u00f6\u00dferen Anzahl von Marktteilnehmern, diese Strukturen zu bepreisen. Abnehmer k\u00f6nnen direkt in den Markt eintreten und standardisierte Formen von erneuerbaren Energien beschaffen, anstatt umst\u00e4ndliche Power Purchase Agreements (PPAs)<\/a> f\u00fcr Unternehmen abzuschlie\u00dfen. Die Liquidit\u00e4t wird zunehmen und sich zentralisieren (explizit oder implizit durch Arbitrage<\/a>). Kurz gesagt, der Preis, den man f\u00fcr seine Produktion erh\u00e4lt, wird besser sein, wenn die andere Seite in der Lage ist, ein wettbewerbsf\u00e4higes Angebot f\u00fcr eine vorher vereinbarte Form der Stromlieferung abzugeben.<\/p>\n

Die folgende Abbildung zeigt Ihnen den enwex-Solarproduktionsindex und die entsprechenden Tageswerte der letzten 30 Tage. Beachten Sie, dass die Solarproduktion an Sonntagen tendenziell bereits wertlos ist.<\/p>\n

\"Diagramm<\/span><\/p>\n

Graph 4: 30 history of daily enwex production and daily market values for solar<\/p>\n<\/p>\n

Bei FlexPower haben wir bereits einen Markt f\u00fcr Laufzeiten von bis zu drei Jahren auf der Grundlage der neuen, standardisierten Indizes geschaffen. Unsere PowerMatch-Plattform<\/a> zeigt live zuk\u00fcnftige Preise f\u00fcr PV und Wind an. Mit Hilfe der enwex-Abwicklung haben wir den Arbeitsablauf bei der PPA-Erstellung f\u00fcr Unternehmen standardisiert und enorm verbessert. Wir nennen es ERIS (enwex renewables index settlement)<\/strong>. Entwickler und Eigent\u00fcmer gr\u00fcner Anlagen k\u00f6nnen nun unsere Plattform nutzen, um enwex Shapes gegen ihre Produktion zu verkaufen. \u00c4hnlich wie die Betreiber fossiler Anlagen, die in der Vergangenheit auf Grundlastabsicherungen setzten – eine katastrophale Strategie f\u00fcr die Eigent\u00fcmer erneuerbarer Anlagen aufgrund des daraus resultierenden Ausfallrisikos – schafft ERIS einen Markt f\u00fcr erneuerbare Shapes. Im Wesentlichen k\u00f6nnen gr\u00fcne Anlagen nun etwas auf Termin verkaufen, das ihrer tats\u00e4chlichen (zuk\u00fcnftigen) Produktion in Form und Volumen sehr \u00e4hnlich ist.<\/p>\n

Umgang mit dem Risiko des Residual-Shapes<\/h2>\n

Der eifrige Analyst wird auf das entstehende Indexrisiko bei dieser Struktur (im Vergleich zu Pay-as-Produced [PaP]) hinweisen und davor warnen, da die Hedger etwas verkaufen, das ihrer erwarteten Produktion sehr \u00e4hnlich ist, aber nicht identisch mit ihr ist. Die nachstehende Abbildung veranschaulicht das verbleibende Spot-Risiko zwischen einer As-Produced-Form und einer Enwex-Form. Da die beiden niemals exakt gleich sein werden, muss das Handelsunternehmen des Produzenten die \u00dcber- und Unterproduktion zu Spotpreisen verwalten.<\/p>\n

\"Illustration<\/span><\/p>\n

Graph 5: Residual Risk for PaP vs enew shape on an exemplary day<\/p>\n<\/p>\n

Dieses Restrisiko ist ein Kompromiss im Vergleich zu PaP-Strukturen, aber wir glauben, dass es die damit verbundenen Kosten durchaus wert ist: Wir w\u00fcrden argumentieren, dass die Preisverbesserung bei der Standardform (im Vergleich zu PaP) die dieses Risiko bei weitem \u00fcbersteigt und somit mehr als aufwiegt. Schlie\u00dflich w\u00fcrde jeder H\u00e4ndler sein PaP-Risiko vollst\u00e4ndig einpreisen (im Vergleich zum standardisierten Index) und sicherlich eine Risikopr\u00e4mie aufschlagen. Dar\u00fcber hinaus sind PaP-Strukturen von Natur aus idiosynkratisch und ihre Bewertung erfordert einen immensen Zeit- und Arbeitsaufwand, was bedeutet, dass niemals Liquidit\u00e4t f\u00fcr diese Formen entstehen wird.<\/p>\n

Warum wir denken, dass unser Ansatz den PaP PPAs \u00fcberlegen ist<\/h2>\n

Wir glauben<\/strong>, dass Investoren und Eigent\u00fcmer von Anlagen der erneuerbaren Energien zu lange \u00fcber die Preisfindung f\u00fcr ihre k\u00fcnftige Produktion im Unklaren gelassen wurden, indem ihnen intransparente PPA-Produkte angeboten wurden. Zu viele „Preisexperten“ nehmen sich einen Teil der Margen, die den Erzeugern und Verbrauchern geh\u00f6ren.<\/p>\n

Wir glauben <\/strong>an den Marktzugang f\u00fcr alle. Ein Ph\u00e4nomen, das wir bereits auf anderen M\u00e4rkten beobachten k\u00f6nnen, wie z.B. dem Aktienmarkt, wo eine Kommodifizierung erreicht wurde. Unsere standardisierte PowerMatch-Plattform bietet Zugang f\u00fcr alle und kann mit sehr kleinen Volumina gehandelt werden.<\/p>\n

Wir glauben<\/strong>, dass gr\u00fcne Investoren klug und erfahren sind. Sie haben gezeigt, dass sie in der Lage sind, Multi-MW-Anlagen dezentral mit oder oft sogar ohne staatliche Unterst\u00fctzung zu errichten. Sie haben sich beeindruckende F\u00e4higkeiten angeeignet, um den Aufbau von neuen Erzeugungskapazit\u00e4ten durch die dichtesten b\u00fcrokratischen W\u00e4lder hindurch zu erreichen.<\/p>\n

Wir m\u00f6chten unseren Kunden die Instrumente an die Hand geben, mit denen sie \u00fcber Risiken und Chancen nachdenken und einen transparenten Preis f\u00fcr ihre zuk\u00fcnftigen Projekt-Cashflows erhalten k\u00f6nnen, um ihren jeweiligen Wettbewerbsvorteil genau zu bewerten. Wir wollen dabei helfen, transparente Absicherungsprodukte zu etablieren, damit sich unsere Kunden auf das konzentrieren k\u00f6nnen, was sie am besten k\u00f6nnen – den Bau von Anlagen f\u00fcr erneuerbare Energien, um die Energiewende zu vollenden.<\/p>\n

Wenn wir ein neues Produkt entwickeln, beginnen wir immer mit unserer Vision, um alle Interessen mit denen unserer Kunden in Einklang zu bringen.<\/p>\n

Wir verstehen uns nicht als reinen Dienstleister, sondern als ausgelagerte Handelsabteilung mit alleinigem Fokus auf die Interessen unserer Kunden.<\/em><\/p>\n

Durch die Schaffung eines wirklich liquiden, transparenten und unkomplizierten PPA-Produkts wollen wir unsere Kunden einen weiteren Schritt in Richtung eigener Wertsch\u00f6pfung auf dem Markt bringen.<\/p>\n

Wir sind hier, um zu helfen. Wir freuen uns, zu unterrichten. Geboren, um herausgefordert zu werden. Immer!<\/p>\n

Prosit (Es wird n\u00fctzlich sein)!<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Unsere Hypothese: Transparente und effiziente Preise f\u00fcr erneuerbare Energien sind der n\u00e4chste Schritt der Energiewende.<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":13019,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":"","tve_updated_post":"

MIT ERIS (ENWEX RENEWABLES INDEX SETTLEMENT) VERSUCHT FLEXPOWER DIE ENERGIEWENDE ZU REVOLUTIONIEREN. DER ERNEUERBAREN-ENERGIEN-INDEX ERIS STANDARDISIERT DIE STRUKTUREN F\u00dcR ERNEUERBARE ENERGIEN UND ERM\u00d6GLICHT EINE DIREKTE UND TRANSPARENTE PREISFINDUNG, WAS ZU EINEM POSITIVEN KREISLAUF AUS LIQUIDIT\u00c4T UND FAIRER PREISGESTALTUNG F\u00dcHRT. DURCH DIE BERECHNUNG UND VER\u00d6FFENTLICHUNG DER ST\u00dcNDLICHEN AUSLASTUNG VON PV- UND WINDKRAFTANLAGEN FUNGIEREN DIE INDIZES ALS REPR\u00c4SENTATION F\u00dcR DAS ST\u00dcNDLICHE VOLUMEN PRO TECHNOLOGIE UND MARKT. DIES EBNET DEN WEG F\u00dcR NEUE M\u00c4RKTE F\u00dcR STANDARDISIERTE GR\u00dcNSTROMPRODUKTE, \u00c4HNLICH WIE BEI BESTEHENDEN GRUNDLASTPRODUKTEN. DER ANSATZ DER PLATTFORM BIETET EINEN TRANSPARENTEN, EINFACHEN UND UNKOMPLIZIERTEN WEG ZUR PREISBILDUNG F\u00dcR ERNEUERBARE ENERGIEN, VON DEM ENTWICKLER UND EIGENT\u00dcMER GR\u00dcNER ANLAGEN PROFITIEREN UND DER GLEICHZEITIG DIE ENERGIEWENDE VORANTREIBT. DIE VISION IST ES, INVESTOREN MIT DEN INSTRUMENTEN F\u00dcR EINE TRANSPARENTE PREISGESTALTUNG, PR\u00c4ZISES HEDGING UND WETTBEWERBSVORTEILE AUSZUSTATTEN UND SO DIE ENERGIEWENDE EINEN SCHRITT N\u00c4HER AN IHRE VOLLENDUNG ZU BRINGEN.<\/blockquote><\/div>
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1<\/span><\/div>Lasst uns Gr\u00fcnstrom endlich zur Commodity machen...<\/a><\/div>
2<\/span><\/div>Stromm\u00e4rkte und Baseload-Preise<\/a><\/div>
3<\/span><\/div>ERIS basiert auf dem enwex-Index<\/a><\/div>
3.1<\/span><\/div>Beispiel: Wie funktioniert enwex?<\/a><\/div>
4<\/span><\/div>Warum enwex so wichtig ist<\/a><\/div>
5<\/span><\/div>Umgang mit dem Risiko des Residual-Shapes<\/a><\/div>
6<\/span><\/div>Warum wir denken, dass unser Ansatz den PaP PPAs \u00fcberlegen ist<\/a><\/div><\/div>
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Lasst uns Gr\u00fcnstrom endlich zur Commodity machen...<\/h2>

Wie jeder umsichtige Investor versuchen wir bei FlexPower, bei allem, was wir tun, Risiko und Ertrag im Verh\u00e4ltnis zu unserem Nutzen, d. h. unserem Wettbewerbsvorteil, abzuw\u00e4gen. Als Stromh\u00e4ndler<\/a> sind wir auf Marktpreise angewiesen. Marktpreisniveaus und das jeweilige Kauf- und Verkaufsinteresse auf diesen Niveaus, mit anderen Worten: Die Liquidit\u00e4t erm\u00f6glicht es den H\u00e4ndlern, ihre Meinung \u00fcber die Preise zu \u00e4u\u00dfern. Wenn ich der Meinung bin, dass der beste K\u00e4ufer zu hoch bietet, werde ich an ihn verkaufen und umgekehrt.

Das Vorhandensein von Marktpreisen setzt das Vorhandensein eines (\"fairen\") Marktes voraus. Die fairsten und am besten funktionierenden M\u00e4rkte sind commodity markets, d. h., die Produkte sind standardisiert und viele Akteure haben Zugang zu ihnen. Das Hauptziel von Terminm\u00e4rkten ist immer die Verlagerung bestimmter Risiken. Weltweit gibt es viele solcher standardisierter M\u00e4rkte, von den Aktienm\u00e4rkten bis zu den Rohstoffm\u00e4rkten im Allgemeinen.<\/p>

Alle M\u00e4rkte beginnen mit einem klar definierten Produkt. Denn wenn ich nicht genau wei\u00df, was ich bekomme, habe ich auch Probleme, einen Preis zu nennen.<\/em><\/p>

Commodity-M\u00e4rkte beginnen mit einem klar definierten Produkt. Dies ist notwendig, damit alle, die bieten, anbieten, kaufen und verkaufen, genau wissen, womit sie es zu tun haben. Denn wenn ich nicht genau wei\u00df, was ich bekommen werde, kann ich auch keinen Preis f\u00fcr das betreffende Produkt nennen.<\/p>

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Stromm\u00e4rkte und Baseload-Preise<\/h2>

Kommen wir nun zu den Stromm\u00e4rkten und \u00fcberlegen wir, wie sie derzeit in Bezug auf Handel und Abrechnung funktionieren. Dies ist die beste Grundlage, um zu erkl\u00e4ren, wie die Preisfindung f\u00fcr erneuerbare Energien funktionieren kann. Ein Standard-Stromprodukt - in unserem Beispiel wird es physisch abgewickelt - ist eine Stunde Stromlieferung von 1 MW f\u00fcr morgen. Die Gebote f\u00fcr dieses Produkt werden am Spotmarkt abgegeben. Die Preisfindung im Spotmarkt erfolgt anhand der Grenzkosten, d. h. alle Teilnehmer bieten nahe an ihren Grenzkosten f\u00fcr jede Stunde des n\u00e4chsten Tages (Day-Ahead-Auktion). Zugegeben, einige wenige Must-Run-Assets bieten in so genannten Bl\u00f6cken, aber wir ignorieren diese Tatsache vorerst, da sie hier nicht relevant ist. Diese Gebote werden von den B\u00f6rsen aggregiert, nach Grenzpreisen sortiert (h\u00f6chstes bis niedrigstes Verkaufs- und Kaufinteresse) und zum maximalen Volumen freigegeben (der Preis, bei dem die maximale Anzahl von Verk\u00e4ufern auf die maximale Anzahl von K\u00e4ufern trifft).<\/p>

Wir nennen diese Methode \"Pay-as-cleared\". Der Clearingpreis ist ein einziger Preis pro Stunde f\u00fcr jeden Tag. \u00dcblicherweise wird der Durchschnitt (Mittelwert) dieser 24 Stundenpreise berechnet, um den Baseload-Preis<\/strong> zu erhalten. Was sagt uns dieser Baseload-Preis? Nun, wie bereits erl\u00e4utert, handelt es sich dabei lediglich um den Mittelwert aller st\u00fcndlichen Preise. In der Praxis ist dieser Preis im Grunde der Preis f\u00fcr die Erzeugung oder den Verbrauch von 1 MW pro Stunde (in \u20ac\/MWh). Eine andere M\u00f6glichkeit, zum Grundlastpreis zu gelangen, ist die Berechnung des mengengewichteten Durchschnittspreises (1 MW pro Stunde) einer Lieferperiode, z. B. eines Tages.<\/strong> In der Vergangenheit erm\u00f6glichte diese Struktur, d. h. ein gleiches Volumen von 1 MW pro Stunde f\u00fcr den jeweiligen Lieferzeitraum, sowohl den Erzeugern als auch den Verbrauchern, sich angemessen abzusichern (angemessen: nun, Absicherungsgesch\u00e4fte sind per Definition niemals perfekt). Die (fossilen) Erzeuger waren in der Lage, eine Struktur zu erzeugen, die weitgehend der Grundlast entsprach (z. B. ein Kernkraftwerk, das auf einem stabilen linearen Niveau produzierte) und die Abnehmer gew\u00f6hnten sich daran, genau diese Struktur zu kaufen. Nun aber \u00e4ndern sich die Zeiten: Die gr\u00fcne Stromerzeugung ist nicht nur gesellschaftlich, sondern auch wirtschaftlich eine Selbstverst\u00e4ndlichkeit; die fluktuierenden erneuerbaren Energien sind die Gewinner der Entwicklung. Da sich die Grundlagen ge\u00e4ndert haben, sind wir nun bestrebt, den Markt zu einer rechtzeitigen finanziellen Integration dieser neuen Ph\u00e4nomene zu bewegen.<\/p><\/div>

ERIS basiert auf dem enwex-Index<\/h2><\/div>

Der schlaue Leser ahnt vielleicht schon, worauf ich hinaus will. Unser Team bei FLEXPOWER hat bei der Entwicklung der neuartigen Renewables-Indizes mitgeholfen<\/a>, die jetzt t\u00e4glich und kostenlos auf enwex.com<\/a> ver\u00f6ffentlicht werden.<\/p>

enwex standardisiert die Strukturen f\u00fcr erneuerbare Energien, um den Handel so zu erm\u00f6glichen, dass eine direkte und transparente Preisfindung zu einem positiven Kreislauf von Liquidit\u00e4t und fairer Preisbildung f\u00fchrt.<\/em><\/p>

enwex berechnet und ver\u00f6ffentlicht transparent die st\u00fcndlichen Auslastungen f\u00fcr PV und Wind auf der Grundlage des ECMWF 00-Laufs des gleichen Tages. Bei FLEXPOWER betrachten wir diese st\u00fcndlichen Werte als Stellvertreter f\u00fcr das Produktionsvolumen des Tages f\u00fcr die jeweilige Technologie. Je nach Umfang k\u00f6nnte man diese Struktur als einen Teil der Day-Ahead-Prognose eines Marktes betrachten. Im Wesentlichen fungieren die Indizes als Stellvertreter f\u00fcr ein st\u00fcndliches Volumen pro Technologie und Markt. Mit der gleichen Logik wie oben bei der Berechnung der Grundlast k\u00f6nnen wir nun Tageswerte f\u00fcr Wind und PV ableiten. Sie wissen bereits, wie man es macht! Nehmen Sie einfach den volumengewichteten Preis pro Technologie.<\/p>

Beispiel: Wie funktioniert enwex?<\/h3>

Lassen Sie uns ein kurzes Beispiel machen und den morgigen Tag betrachten, um die ganze Sache etwas intuitiver zu gestalten, indem wir die aktuellen Day-Ahead-Preise, die st\u00fcndlichen enwex-Werte f\u00fcr Wind und Solar und ein flaches Profil, das wir als Kernkraftwerk annehmen, verwenden. Beachten Sie, dass die Solarenergie (graue S\u00e4ulen) am meisten produziert, wenn die Day-Ahead-Preise (schwarze Linie) niedriger sind. Dies ist kein Zufall, sondern beruht auf der Tatsache, dass ein Anstieg des Angebots die Preise nach unten dr\u00fcckt.<\/p><\/div>

\"Diagramm<\/span><\/div>

Im n\u00e4chsten Schritt multiplizieren wir die dargestellte Stromproduktion je Technologie einfach mit den Stundenpreisen, um die st\u00fcndlichen Einnahmen f\u00fcr jede Technologie zu erhalten.<\/p><\/div>

\"Vergleichschart<\/span><\/div>

Sie k\u00f6nnen sehen, dass die Erl\u00f6se aus der Kernenergie perfekt mit den Preisen des Tages korreliert sind, was mittlerweile intuitiv sein sollte. Sie k\u00f6nnen auch sehen, dass die Einnahmen aus der Windkraft in Stunde 20 h\u00f6her sind als in Stunde 3, obwohl die Produktion geringer ist, weil sie ihren Strom am Abend zu h\u00f6heren Preisen verkaufen kann. Um den t\u00e4glichen Indexpreis zu ermitteln, werden nun einfach die Einnahmen f\u00fcr jede Technologie an diesem Tag summiert und durch die gesamte produzierte Menge dividiert:<\/p><\/div>

\"Diagramm<\/span><\/div>

Bei Anwendung dieser Methode ergibt sich f\u00fcr die Kernenergie ein Tagesformwert von 95,24 EUR\/MWh, der lediglich der Durchschnitt aller st\u00fcndlichen Preise ist. Es handelt sich einfach um einen Grundlast-Shape. Danach folgt die Windkraft mit einem Tagesformwert von 91,82 EUR\/MWh. Dies ist \u00fcblich, da Wind die Preise tendenziell ebenfalls nach unten dr\u00fcckt. Die Solarenergie hat mit 88,60 EUR\/MWh den niedrigsten Wert (oder die niedrigste Absch\u00f6pfungsquote), da PV-Anlagen in der Regel alle gleichzeitig produzieren und daher die Preise am st\u00e4rksten nach unten dr\u00fccken.<\/p>

Eine ausf\u00fchrliche Erkl\u00e4rung, wie die Enwex-Formen berechnet werden, finden Sie unter https:\/\/enwex.com\/about\/<\/a>.<\/p>

Wir haben einfach einen standardisierten Index f\u00fcr eine bestimmte Technologie berechnet und ihn preislich gewichtet. Voila! Sie erhalten einen Technologiepreis f\u00fcr einen Referenzwert f\u00fcr einen bestimmten Markt und eine bestimmte Lieferperiode.<\/strong><\/p><\/div>

\"Logo<\/a><\/span><\/div>

Warum enwex so wichtig ist<\/strong><\/h2>

Warum haben wir das getan? Haben wir ein Ungeheuer erschaffen? Nun, wir haben ein transparentes, einfaches und unkompliziertes Verfahren zur Preisbildung f\u00fcr erneuerbare Energien entwickelt. Dieser neue Index-Standard erm\u00f6glicht die Entwicklung neuer M\u00e4rkte f\u00fcr erneuerbare Energien analog zu bestehenden M\u00e4rkten, wie dem oben beschriebenen Markt f\u00fcr Grundlastprodukte. Dies wiederum erm\u00f6glicht es einer gr\u00f6\u00dferen Anzahl von Marktteilnehmern, diese Strukturen zu bepreisen. Abnehmer k\u00f6nnen direkt in den Markt eintreten und standardisierte Formen von erneuerbaren Energien beschaffen, anstatt umst\u00e4ndliche Power Purchase Agreements (PPAs)<\/a> f\u00fcr Unternehmen abzuschlie\u00dfen. Die Liquidit\u00e4t wird zunehmen und sich zentralisieren (explizit oder implizit durch Arbitrage<\/a>). Kurz gesagt, der Preis, den man f\u00fcr seine Produktion erh\u00e4lt, wird besser sein, wenn die andere Seite in der Lage ist, ein wettbewerbsf\u00e4higes Angebot f\u00fcr eine vorher vereinbarte Form der Stromlieferung abzugeben.<\/p>

Die folgende Abbildung zeigt Ihnen den enwex-Solarproduktionsindex und die entsprechenden Tageswerte der letzten 30 Tage. Beachten Sie, dass die Solarproduktion an Sonntagen tendenziell bereits wertlos ist.<\/p><\/div>

\"Diagramm<\/span>

Graph 4: 30 history of daily enwex production and daily market values for solar<\/p><\/div>


<\/p>

Bei FlexPower haben wir bereits einen Markt f\u00fcr Laufzeiten von bis zu drei Jahren auf der Grundlage der neuen, standardisierten Indizes geschaffen. Unsere PowerMatch-Plattform<\/a> zeigt live zuk\u00fcnftige Preise f\u00fcr PV und Wind an. Mit Hilfe der enwex-Abwicklung haben wir den Arbeitsablauf bei der PPA-Erstellung f\u00fcr Unternehmen standardisiert und enorm verbessert. Wir nennen es ERIS (enwex renewables index settlement)<\/strong>. Entwickler und Eigent\u00fcmer gr\u00fcner Anlagen k\u00f6nnen nun unsere Plattform nutzen, um enwex Shapes gegen ihre Produktion zu verkaufen. \u00c4hnlich wie die Betreiber fossiler Anlagen, die in der Vergangenheit auf Grundlastabsicherungen setzten - eine katastrophale Strategie f\u00fcr die Eigent\u00fcmer erneuerbarer Anlagen aufgrund des daraus resultierenden Ausfallrisikos - schafft ERIS einen Markt f\u00fcr erneuerbare Shapes. Im Wesentlichen k\u00f6nnen gr\u00fcne Anlagen nun etwas auf Termin verkaufen, das ihrer tats\u00e4chlichen (zuk\u00fcnftigen) Produktion in Form und Volumen sehr \u00e4hnlich ist.<\/p><\/div><\/div><\/div><\/div><\/div>

Umgang mit dem Risiko des Residual-Shapes<\/h2>

Der eifrige Analyst wird auf das entstehende Indexrisiko bei dieser Struktur (im Vergleich zu Pay-as-Produced [PaP]) hinweisen und davor warnen, da die Hedger etwas verkaufen, das ihrer erwarteten Produktion sehr \u00e4hnlich ist, aber nicht identisch mit ihr ist. Die nachstehende Abbildung veranschaulicht das verbleibende Spot-Risiko zwischen einer As-Produced-Form und einer Enwex-Form. Da die beiden niemals exakt gleich sein werden, muss das Handelsunternehmen des Produzenten die \u00dcber- und Unterproduktion zu Spotpreisen verwalten.<\/p><\/div>

\"Illustration<\/span>

Graph 5: Residual Risk for PaP vs enew shape on an exemplary day<\/p><\/div>


<\/p><\/div>

Dieses Restrisiko ist ein Kompromiss im Vergleich zu PaP-Strukturen, aber wir glauben, dass es die damit verbundenen Kosten durchaus wert ist: Wir w\u00fcrden argumentieren, dass die Preisverbesserung bei der Standardform (im Vergleich zu PaP) die dieses Risiko bei weitem \u00fcbersteigt und somit mehr als aufwiegt. Schlie\u00dflich w\u00fcrde jeder H\u00e4ndler sein PaP-Risiko vollst\u00e4ndig einpreisen (im Vergleich zum standardisierten Index) und sicherlich eine Risikopr\u00e4mie aufschlagen. Dar\u00fcber hinaus sind PaP-Strukturen von Natur aus idiosynkratisch und ihre Bewertung erfordert einen immensen Zeit- und Arbeitsaufwand, was bedeutet, dass niemals Liquidit\u00e4t f\u00fcr diese Formen entstehen wird.<\/p><\/div>

Warum wir denken, dass unser Ansatz den PaP PPAs \u00fcberlegen ist<\/h2>

Wir glauben<\/strong>, dass Investoren und Eigent\u00fcmer von Anlagen der erneuerbaren Energien zu lange \u00fcber die Preisfindung f\u00fcr ihre k\u00fcnftige Produktion im Unklaren gelassen wurden, indem ihnen intransparente PPA-Produkte angeboten wurden. Zu viele \"Preisexperten\" nehmen sich einen Teil der Margen, die den Erzeugern und Verbrauchern geh\u00f6ren.<\/p>

Wir glauben <\/strong>an den Marktzugang f\u00fcr alle. Ein Ph\u00e4nomen, das wir bereits auf anderen M\u00e4rkten beobachten k\u00f6nnen, wie z.B. dem Aktienmarkt, wo eine Kommodifizierung erreicht wurde. Unsere standardisierte PowerMatch-Plattform bietet Zugang f\u00fcr alle und kann mit sehr kleinen Volumina gehandelt werden.<\/p>

Wir glauben<\/strong>, dass gr\u00fcne Investoren klug und erfahren sind. Sie haben gezeigt, dass sie in der Lage sind, Multi-MW-Anlagen dezentral mit oder oft sogar ohne staatliche Unterst\u00fctzung zu errichten. Sie haben sich beeindruckende F\u00e4higkeiten angeeignet, um den Aufbau von neuen Erzeugungskapazit\u00e4ten durch die dichtesten b\u00fcrokratischen W\u00e4lder hindurch zu erreichen.<\/p>

Wir m\u00f6chten unseren Kunden die Instrumente an die Hand geben, mit denen sie \u00fcber Risiken und Chancen nachdenken und einen transparenten Preis f\u00fcr ihre zuk\u00fcnftigen Projekt-Cashflows erhalten k\u00f6nnen, um ihren jeweiligen Wettbewerbsvorteil genau zu bewerten. Wir wollen dabei helfen, transparente Absicherungsprodukte zu etablieren, damit sich unsere Kunden auf das konzentrieren k\u00f6nnen, was sie am besten k\u00f6nnen - den Bau von Anlagen f\u00fcr erneuerbare Energien, um die Energiewende zu vollenden.<\/p>

Wenn wir ein neues Produkt entwickeln, beginnen wir immer mit unserer Vision, um alle Interessen mit denen unserer Kunden in Einklang zu bringen.<\/p>

Wir verstehen uns nicht als reinen Dienstleister, sondern als ausgelagerte Handelsabteilung mit alleinigem Fokus auf die Interessen unserer Kunden.<\/em><\/p>

Durch die Schaffung eines wirklich liquiden, transparenten und unkomplizierten PPA-Produkts wollen wir unsere Kunden einen weiteren Schritt in Richtung eigener Wertsch\u00f6pfung auf dem Markt bringen.<\/p>

Wir sind hier, um zu helfen. Wir freuen uns, zu unterrichten. Geboren, um herausgefordert zu werden. Immer!<\/p>

Prosit (Es wird n\u00fctzlich sein)!<\/p><\/div>","tve_custom_css":"@media (min-width: 300px){[data-css=\"tve-u-64c7932f1f06e5\"] { max-width: 70%; --tve-applied-max-width: 70% !important; padding-top: 64px !important; padding-bottom: 0px !important; }[data-css=\"tve-u-64c7932f1f0c51\"] { max-width: 70%; --tve-applied-max-width: 70% !important; padding-top: 0px !important; }[data-css=\"tve-u-64c7932f1f0e64\"] { max-width: 70%; --tve-applied-max-width: 70% !important; }[data-css=\"tve-u-64c7932f1f0df6\"] { width: 579px; }[data-css=\"tve-u-64c7932f1f0ea7\"] { width: 822px; }[data-css=\"tve-u-64c7932f1f0c13\"] { max-width: 100%; }[data-css=\"tve-u-64c7932f1f0c93\"] { width: 69%; }[data-css=\"tve-u-64c7932f1f0d73\"] { width: 69%; }[data-css=\"tve-u-64c7932f1f0d05\"] { width: 69%; }[data-css=\"tve-u-64c7932f1f0929\"] { --tve-toc-indent: 15px; max-width: 500px; float: left; z-index: 3; position: relative; --tve-alignment: left; margin-left: auto !important; margin-right: auto !important; --tcb-local-color-4b31d: var(--tcb-skin-color-0) !important; 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